Реальный и финансовый секторы экономики. Финансовая система.

Тема 4. Финансовая система

ПЛАН

Реальный и финансовый секторы экономики. Финансовая система.

Финансовые индикаторы макроэкономического развития.

На семинар: самостоятельно представить систему показателей статистики национального счетоводства и систему показателей экономического роста. М.Б и систему финансовых индикаторов макроэкономического развития.

Реальный сектор представлен промышленным и сельскохозяйственным производством, а также «третичным» сектором экономики – сферой услуг. Индикаторами промышленного производства выступают:

1.Индексы производства

2. Индексы предпринимательской уверенности

3. Объем отгруженных товаров и услуг

4.Производство основных видов продукции в натуральном выражении

5.Уровень использования среднегодовой производственной мощности

6.Производство и потребление электроэнергии.

В АПК и сфере услуг индикаторами развития является производство товаров и услуг.

Финансовый сектор, в отличие от реального, представлен совокупностью организаций, предоставляющих услуги посредничества в перераспределении временно свободных ресурсов.

Конец прошлого столетия ознаменовался стремительным освоением финансовых технологий, расширением спектра используемых финансовых инструментов, активным увлечением финансово-кредитных институтов фиктивным капиталом. В связи с этими процессами «номинальный» сектор стали называть «финансовым».

Взаимодействие этих двух секторов по-разному представлено в теории экономики. От параллельного существования, не оказывающего влияния друг на друга в классической концепции (А. Смит, Д.Рикардо, Ж-Б.Сей и др) до выдающейся роли финансовых инноваций в экономическом развитии в институционально-эволюционной концепции С.Глазьева, В.Дементьева и др.

Финансовая система предполагает использование системного подхода в определении. Строго говоря, необходимо системно рассматривать 3 подхода в исследовании финансовой системы: институциональный, функциональный и воспроизводственный.

 

 

Рис.1.Подходы к определению финансовой системы

 

Рис. 2. Структура финансовой системы

В свою очередь строение финансов властных структур можно представить следующим образом (рис. 25):

Рис. 3. Строение финансов властных структур

№	Признак классификации	Виды финансовых потоков
	По отношению к системе	внутренние
Внешние
	По назначению	Закупочные
Инвестиционные
По воспроизводству рабочей силы
Производственные
Сбытовые
	По форме расчета	Денежные
Информационно-финансовые
Учетно-финансовые
	По видам хозяйственных связей	Горизонтальные
Вертикальные
	По масштабу обслуживания производственного процесса	По предприятию в целом
По структурным подразделениям
По отдельным хозяйственным предприятиям
	По направлениям движения средств	Положительный фин.поток(приток средств)
Отрицательный(отток)
	По методу исчисления объема	Валовой
Чистый(разница между положительным и отрицательным)
	По уровню достаточности	Избыточный
Дефицитный
	По методу оценки во времени	Настоящий
Будущий
	По непрерывности функционирования	Регулярный
дискретный

 

Таблица 1. Классификация финансовых потоков.

Характеристики финансового потока:

-объем

-стоимость

-время

-направление.

 

Платеж (Р), произведенный в момент времени(t), называется финансовым событием.

Последовательность финансовых событий называется дискретным финансовым потоком.

Поток положительных платежей, разделенный равными временными интервалами, называется финансовой рентой.

Если платежи производятся 1 раз в год, то рента называется годовой или аннуитетом.

Характеристики ренты:

1. Размер годового платежа

2. Период ренты-временной интервал между двумя платежами

3. Срок ренты-время от начала до конца последнего платежа

4. Процентная ставка

5. Число платежей в году

6. Частота начисления процентов.

 

 

Рис. 4. Финансовые потоки в сфере образования

Можно говорить о шести базовых или ключевых функциях финансовой системы:
1. Обеспечение способов перемещения экономических ресурсов во времени, в пространстве - через границы государств и из одних отраслей экономики в другие.
2. Обеспечение способов управления риском.
3. Обеспечение способов клиринга и осуществления расчетов, способствующих торговле..
4. Обеспечение механизма объединения финансовых ресурсов и разделения владения в различных предприятиях.
5. Снабжение ценовой информацией, позволяющей координировать децентрализованный процесс принятия решений в разных отраслях экономики.
6. Обеспечение способов решения проблемы стимулирования. Эти проблемы возникают в ситуациях, когда один из участников сделки владеет информацией, которой не обладает другой; либо если один из участников действует в качестве агента (комиссионера) от имени второго.

Финансовая инфраструктура

совокупность банков и других кредитно-финансовых учреждений, осуществляющих мобилизацию денежных средств и предоставление ссуд. Включает в себя: государственные учреждения (центральный эмиссионный банк, коммерческие банки, почтово-сберегательные кассы и др.), частные учреждения (коммерческие банки, инвестиционные банки, специализированные банковские учреждения Ц ипотечные банки, различные фонды). Все эти учреждения нуждаются в оперативном обмене информацией. Для этого они имеют еще несколько элементов инфраструктуры: средства связи и средства автоматизации.

Таблица 1. Концепции взаимодействия реального и финансового секторов экономики

Наименование	Авторы	Характеристики
1 тип – «Классическая автономия и случайные эффекты»
Концепция классической дихотомии	А.Смит, Д.Рикардо, Ж.-Б. Сей и др.	Банковский и реальный секторы не зависимы и не оказывают друг на друга влияния. Реальный сектор -первичен
Воспроизводственная концепция	К.Маркс	Реальный сектор –первичен. Банковский выполняет лишь вспомогательную функцию
Концепция финансового капитала	Р.Гильфердинг	Введено понятие «финансовый капитал», как результат взаимодействия банковского и промышленного капитала
Концепция отрыва	Л.Менков, Н.Толксдорф	Количественное и качественное доминирование спекулятивных механизмов. Отрыв банковского сектора от реальной экономики.
2 тип – «Взаимная обусловленность, ожидаемые и регулируемые эффекты»
Концепция мультипликатора инвестиций	Дж.М.Кейнс	Спекулятивная деятельность финансового сектора оказывает дестабилизирующее воздействие на состояние реального производства. Регулирование требует сочетания мер фискальной и монетарной политики государственного регулирования.
Монетаристская концепция	М.Фридмен, А.Шварц	Определяющее влияние на развитие производства оказывает только количество денег в обращении. Изменения в банковском секторе первичны по отношению к реальному. Необходимы денежно-кредитные методы регулирования
3 тип – «Институциональные эффекты»
Институциональная концепция	Т.Веблен, Дж.Коммонс	Рост банковских спекуляций ведет к спаду деловой активности в реальном секторе экономики.Необходимы институты управления и регулирования
Концепция динамического равновесия	Й.Шумпетер	Смена стадий экономического цикла обусловлена финансированием инноваций и особо важной ролью банковского сектора
Неоинституциональная концепция	Д.Норт, О.Уильмсон	Развитые банковские институты способствуют развитию реального сектора экономики и наоборот. Введены понятия «институциональные соглашения» и «институциональная среда»
Концепция асимметрии информации	Р.Коуз, Дж.Акерлоф, Дж. Стиглиц	Ассиметрия информации является причиной неустойчивых отношений банковского и реального секторов, неэффективному распределению ресурсов между ними
Неокейнсианская концепция финансового акселератора	Р.Харрод, Е.Домар	Взаимодействие секторов выступает в роли генератора порясений и шоков, увеличивая или сглаживая амплитуду циклических колебаний
Посткейнсианская концепция	Р.Клауэр, П.Дэвидсон	Основной фактор нестабильности экономики – финансовые инновации
Институционально-эволюционная концепция	С.Глазьев, К.Перес	Банковские инновации стимулируют развитие новых отраслей экономики

Система финансовых индикаторов макроэкономического регулирования включает 8 больших групп:

1. Индикаторы платежного и торгового баланса:

- торговый баланс

-платежный баланс

-баланс текущих счетов

-баланс капитальных счетов.

Все это отдельные строки баланса. Чему равен результат платежного баланса? Что означает положительный платежный баланс?

Анализируя эти показатели получаем информацию по движению валютных активов. Правда с запозданием. Европейские инвесторы покупают американские акции в мае, а информация об этом обнародуется в сентябре.

В 2015г объем прямых инвестицтй сократился почти в 3 раза и составил 6,7 млрд.долл.

Снизился чистый вывоз капитала до 56,9 млрд. против 153 млрд. в 2014г.

В 2015 г. На 23 % снизилось положительное сальдо внешней торговли, которое составило145,6 млрд.долл США против 189,7 млрд.долл. США годом ранее.

 

2. Индикаторы состояния финансовых рынков:

- фондовые индексы

-депозитные ставки по евро-в банках Германии и Франции, по доллару в банках США

-уровень процентных ставок по кредитам

- значения форвардных (срочных, с определенными интервалами времени, продаются реальные ценные бумаги) и опционных (продажа контрактов с определенной ценой исполнения) валютных курсов на 3 месяца,полгода и год вперед.

Тема 4. Финансовая система

ПЛАН

Реальный и финансовый секторы экономики. Финансовая система.