Сущность оборотных активов и их структура

Оборотными средствами (текущими активами) являются активы, которые могут быть в течение одного производственного цикла либо одного года превращены в денежные средства.

Под чистыми оборотными активами понимают разность между текущими активами и текущими обязательствами.оборотные активы включают в себя материально-производственные запасы и затраты, готовую продукцию, дебиторскую задолженность, денежные средства. Оборотные активы призваны обеспечивать бесперебойный процесс производства. При этом происходит постоянная и закономерная смена форм стоимости: из денежной она превращается в товарную, затем п производственную и снова в товарную и денежную.

Объектами управления оборотными (текущими) активами служат: степень их ликвидности, состав, структура, величина, источники покрытия и их структура. От умелого управления ими во многом зависит успешная предпринимательская деятельность хозяйствующего субъекта. Управление оборотными активами занимает особое место в работе финансового менеджера, поскольку это постоянный, ежедневный и непрерывный процесс.

Структура:

По степени ликвидности различают медленно реализуемые, быстрореализуемые и абсолютно ликвидные оборотные активы.

К медленнореализуемым оборотным активам относятся запасы сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции. Запасы готовой продукции являются более ликвидной частью медленнореализуемых активов. На основе анализа конъюнктуры рынка финансовый менеджер должен разрабатывать прогноз о предполагаемых продажах на ближайший период.

К быстрореализуемым оборотным активам относится дебиторская задолженность. Образуется во время реализации продукции и представляет собой денежные средства, которые покупатели должны предприятию. В составе оборотных активов учитывается дебиторская задолженность, срок погашения которой не превышает одного года. Она включает в себя: дебиторскую задолженность по основной деятельности, поскольку предприятия в основном продают готовую продукцию в кредит; дебиторскую задолженность по финансовым операциям; авансы служащим; средства на депозитах.

К объективным факторам следует отнести: экономические условия, в которых осуществляется предпринимательская деятельность. К субъективным можно отнести профессиональный уровень финансового менеджера, кредитную политику предприятия, которая может существенно влиять на реализацию.

Анализируя возможности трансформирования дебиторской задолженности в денежные средства, необходимо оценить сумму безнадежных долгов. Ее можно рассчитать исходя из неоплаченной дебиторской задолженности за предшествующий плановый период с учетом изменений в экономической ситуации.

Наиболее ликвидной частью текущих активов являются ценные бумаги, которые представляют собой краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги других предприятий, государственные казначейские билеты, государственные облигации и т.д.

К абсолютно ликвидным активам относятся денежные средства в кассе и на счетах в банках. В составе оборотных средств учитываются денежные средства, предназначенные для текущих денежных платежей.

 

Модели управления оборотными активами: Идеальная модель, агрессивная модель

Комплексная политика управления оборотными средствами включает в себя управление текущими активами и текущими пассивами.

Под управлением текущими активами понимается определение их величины, состава и структуры.

В финансовом менеджменте различают четыре модели управления оборотными средствами:

Идеальная модель управления текущими активами и пассивами

Текущие активы Текущие пассивы

1 Чистый оборотный капитал. 1Текущие пассивы по величине совпадают с текущими активами.

 

Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами

 

Текущие активы Текущие пассивы

1 Высокая доля в составе всех 1. Относительно высокая доля активов предприятия 2 Длительный период оборачиваемости краткосрочного кредита в составе

текущих активов

 

 

Вопрос 18

Агрессивная

Текущие активы

1. Высокая доля в составе всех активов предприятия

2. Длительный период оборачиваемости текущих активов

Текущие пассивы

1. Относительно высокая доля краткосрочных кредитов в составе всех пассивов.

Консервативная

Текущие активы

1. Низкий удельный вес всех текущих активов

Текущие пассивы

1. Низкий удельный вес. Краткосрочные кредиты в составе пассивов

Текущие активы

1. Составляет половину вех активов предприятия

2. Ускоренный период оборачиваемости активов

Текущие Пассивы

1. Относительно усредненный уровень краткосрочных кредитов

 

 

Прямая 1 агрессивная модель управления текущими активами, если долгосрочные пассивы будут составлять 500 000, а остальные потребности будут покрываться за счет краткосрочных кредитов задании. Тогда акт обор кап. = 100 000 тыс. руб (500 000 – 400 000)

Прямая 2 – Консервативный метод. Долгосрочные пассивы покрывают внеобортные активы и большую часть переменного капитала. Чистый обор кап. будет = 145 000 (545 000 – 40 000)

Прямая 3 – умеренный метод. Долгосрочные активы покрывают постоянные оборотные капиталы и половину переменного оборотного капитала. Чистый оборотный капитал при моlеле управления составляет 125 000 тыс.

Вопрос 19