Факторы, определяющие подвижность гибкого валютного курса

· Относительное изменение в доходах

· Относительное изменение цен

· Относительное изменение реальных процентных

ставок

· Спекулятивные операции в отношении валют

«Системы валютных курсов и факторы, определяющие их»

Предпосылки появления валютных курсов:

1.При экспорте-импорте товаров и услуг, движении капиталов необходим взаимный обмен валютами, поскольку валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства;

2.Необходимость сравнения стоимостных показателей в разных странах, выраженных в национальных валютах;

3.Необходимость переоценки счетов в иностранной валюте субъектов экономики

Валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в иностранной валюте

Способы представления валютных курсов (двусторонний номинальный валютный курс):

1.как число рублей, необходимых для приобретения иностранной валюты (обменный курс);

2.как число единиц иностранной валюты, необходимое для приобретения одного рубля (девизный курс)

Для оценки изменения соотношения цен на отечественные и зарубежные товары используется показатель реального обменного курса. Он показывает конкурентоспособность национальных товаров в мировой торговле:

РВК = e*Pz / P,

где Pz и P – уровень цен соответственно на зарубежном и внутреннем рынках;

e – рублевая цена иностранной валюты (обменный курс).

Реальный валютный курс показывает относительный уровень цен.

Существуют 2 основные системы организации валютного курса:

1.Система жестко фиксированных валютных курсов;

2.Режим свободного плавания

Система фиксированных обменных курсов

¾ В условиях фиксированных обменных курсов изменения спроса и предложения на валютном рынке не приводят к колебанию валютного курса;

¾ Существует сильное государственное вмешательство в функционирование валютного рынка;

¾ Иностранные центральные банки должны покупать и продавать свою валюту по фиксированной цене в долларах США для поддержания твердого курса;

¾ Положительное или отрицательное сальдо платежного баланса покрывалось путем изменения валютных резервов страны по официальному обменному курсу;

¾ Субъекту, установившему фиксированную цену, необходимо поглощать избыточное предложение или удовлетворять избыточный спрос;

В ведущих развитых странах такой режим просуществовал с конца Второй мировой войны до 1973 года.

Система свободно плавающих (гибких) валютных курсов

- Центральные банки совершенно не вмешиваются в функционирование валютного рынка, не осуществляют валютных интервенций (покупка или продажа центральным банком иностранной валюты);

- Курс обмена определяется спросом и предложением;

- Обменный курс изменяется так, чтобы обеспечить нулевое сальдо по счетам текущих операций и движения капиталов;

- В результате не происходит изменения валютных резервов для корректировки сальдо платежного баланса

Кроме двух диаметрально противоположных систем валютных курсов существует и множество промежуточных (таблица 6).

Таблица 6

Режимы обменного курса

Фиксированные валютные курсы, привязанные к	Доллару США
Евро ЕС
Набору валют
Другой валюте
Валютный курс ограниченно гибок в отношении	Единственной валюты – (доллару США, евро)
Корзины валют
Гибкие валютные курсы	Изменяющиеся по набору показателей
Управляемое плавание
Свободное плавание

Факторы, оказывающие влияние на валютный курс:

1. Изменения во вкусах потребителей;

2. Активная торговая политика;

3. Эластичность спроса на импортные товары;

4. Относительные изменения в доходах;

5. Инфляция (относительное изменение цен);

6. Ожидания определенных обменных курсов;

7. Величина относительных реальных процентных ставок;

8. Степень использования валюты в международных расчетах и спекулятивном рынке капиталов;

9. Скорость международных платежей;

10. Государственное макрорегулирование экономики

Специфика международной торговли и зарубежных инвестиций как объекта оценки

Различия в мобильности перемещения ресурсов

Способность перемещения ресурсов между странами существенно ниже, чем внутри страны, вследствие наличия политических границ.

Валюта

Каждая страна использует свою валюту. Торговая сделка усложняется валютным обменом.

Политика

Особая система регулирования международных экономических отношений на национальном уровне в форме внешнеторговой политики государства

Конкурентная среда

Конкурентная среда более масштабная (нередко глобальная) и острая конкуренция между товарами, услугами, продавцами, покупателями и сопряженная с этим высокая степень риска.