Понятие и функции финансового менеджмента

Финансы и их роль вы процессе общественного воспроизводства. Финансовый менеджмент как наука управления финансами. Значение финансового менеджмента в обеспечении эффективного управления финансовыми ресурсами. Финансовый менеджмент как система управления. Цели, задачи и функции финансового менеджмента. Основные направления финансового менеджмента на предприятии.

Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент как наука. Концепции денежного потока; временной ценности денежных ресурсов; компромисса между риском и доходностью; операционного и финансового рисков; стоимости капитала; эффективности рынка капитала; асиммет­ричности информации; агентских отношений; альтернативных затрат; временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта; имущественной и правовой обособленности субъекта хозяйствования.

Леверидж и его роль в финансовом менеджменте

Понятие левериджа. Взаимосвязь категории риска и левериджа. Операционный (производственный) рычаг: понятие и сущность. Финансовый рычаг. Сопряженный эффект финансового и операционного рычага.

Эффект операционного рычага. Порог рентабельности и запас финансовой прочности

Понятие левериджа в финансовом менеджменте. Классификация издержек в рамках операционного анализа. Валовая маржа, точка безубыточности, порог рентабельности, запас финансовой прочности: сущность и методы расчета. Эффект операционного рычага – взаимосвязь выручки, затрат и прибыли. Влияние структуры издержек на производственный риск компании.

5. Финансовый рычаг: понятие, способы расчета и роль в системе финансового планирования

Понятие левериджа в финансовом менеджменте. Финансовый риск. Нетто-результат эксплуатации инвестиции. Экономическая рентабельность активов. Финансовый рычаг и концепции его расчета. Западноевропейская концепция. Понятия плеча и дифференциала финансового рычага. Американская концепция расчета финансового рычага. Рациональная политика заимствований.

Стоимость капитала и дивидендная политика

 

1. Сущность и экономическое содержание концепции стоимость капитала организации (предприятия)

Определение понятий «стоимость источника финансирования», «стоимость капитала». Взаимосвязь между стоимостью капитала фирмы и рыночной стоимостью фирмы. Определение понятия «структура капитала». Источниками формирования капитала (собственные и заемные). Виды стоимости капитала (текущая (первоначальная), целевая, предельная (маржинальная), средневзвешенная). Факторы, влияющие на стоимость капитала. Этапы определения стоимости капитала.

Средневзвешенная и предельная стоимость капитала

Определение понятия «средневзвешенная стоимость капитала». Формула средневзвешенной стоимости капитала. Сопоставимость слагаемых в формуле средневзвешенной стоимости капитала. Экономический смысл средневзвешенной стоимости капитала. Практическое использование средневзвешенной стоимости капитала.

Определение понятия «предельная (маржинальная) стоимость капитала». Концепция предельной стоимости капитала. Формула предельной стоимости капитала. Определение понятия «точка разрыва», формула «точки разрыва». Динамика предельной стоимости капитала (графики динамики предельной стоимости капитала при привлечении отдельного элемента капитала и при привлечении нескольких элементов капитала одновременно). Применение предельной стоимости капитала.

Стоимость источников собственного капитала

Классификация источников собственного капитала организации (предприятия). Определение стоимости источника «привилегированные акции». Определение стоимости источника «обыкновенные акции» (модель Гордона, модель Уильяма Шарпа (модель оценки доходности финансовых активов САРМ), недостатки моделей). Определение стоимости источника «нераспределенная прибыль».

Стоимость источников заемного капитала

Классификация источников заемного капитала организации (предприятия). Определение стоимости источника «банковский кредит». Определение стоимости источника «облигационный займ» (точный и приблизительный метод расчета).