Структура и источники финансирования организаций

Источники финансирования предприятия делят на внутренние (собственный капитал) и внешние (заемный и привлеченный капитал).

Внутреннее финансирование предполагает использование собственных средств и прежде всего – чистой прибыли и амортизационных отчислений.

В составе собственного капитала учитываются:

· уставной капитал(формируется в результате взноса учредителей фирмы при ее создании)

· добавочный капитал (формируется врезультата переоценки основных фондов организации)

· резервный капитал (формируется за счет отчислений от прибыли организации на последующие непредвиденные нужды)

Финансирование за счет собственных средств имеет ряд преимуществ:

· за счет пополнения из прибыли предприятия повышается его финансовая устойчивость;

· формирование и использование собственных средств происходит стабильно;

· минимизируются расходы по внешнему финансированию (по обслуживанию долга кредиторам);

· упрощается процесс принятия управленческих решений по развитию предприятия, так как источники покрытия дополнительных затрат известны заранее.

Недостатки использования собственного капитала в качестве единственного источника финансирования деятельности предприятия состоят:

• в ограниченности объема привлечения для расширения масштабов предпринимательской деятельности (для предприятий различных организационно-правовых форм и размеров возможности наращивания собственного капитала различны и часто ограничены);

• в более высокой стоимости в сравнении с альтернативными заемными источниками капитала;

• в нереализуемой возможности прироста рентабельности за счет использования заемных средств с помощью эффекта финансового рычага.

Внешнее финансирование предусматривает использование средств государства, финансово-кредитных организаций, нефинансовых компаний и граждан. Кроме того, оно предполагает использование денежных ресурсов учредителей предприятия. Такое привлечение необходимых финансовых ресурсов часто бывает наиболее предпочтительным, так как обеспечивает финансовую независимость предприятия и облегчает в дальнейшем условия получения банковских кредитов.

Привлечение заемных средств позволяет фирме ускорять оборачиваемость оборотных средств, увеличивать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. Однако использование данного источника приводит к возникновению определенных проблем, связанных с необходимостью последующего обслуживания принятых на себя долговых обязательств.

Преимущества кредита:

· кредитная форма финансирования отличается большей независимостью в применении полученных денежных средств без каких-либо специальных условий;

· чаще всего кредит предлагает банк, обслуживающий конкретное предприятие, так что процесс получения кредита становится весьма оперативным.

К недостаткам кредита можно отнести следующее:

· срок кредитования в редких случаях превышает 3 года, что является непосильным для предприятий, нацеленных на долгосрочную прибыль;

· для получения кредита предприятию требуется предоставление залога, зачастую эквивалентного сумме самого кредита;

· в некоторых случаях банки предлагают открыть расчетный счет в качестве одного из условий банковского кредитования, что не всегда выгодно предприятию;

· при данной форме финансирования предприятие может использовать стандартную схему амортизации приобретенного оборудования, что обязывает выплачивать налог на имущество в течение всего срока пользования.

Рис. Структура источников финансирования

Самостоятельная работа по теме

Дайте письменный ответ на вопросы:

1. Дайте определение понятия «инвестиции». Чем инвестиции отличаются от капитальных вложений?

2. Назовите признаки классификации инвестиций и дайте им характеристику.

3. Чем реальные (или капитальные) инвестиции отличаются от финансовых (портфельных) инвестиций?

4. Раскройте экономическое содержание инвестиционной деятельности предприятия.

5. Назовите источники финансирования инвестиционной деятельности.

6. Дайте развернутую структуру инвестиционных источников предприятия (собственных и заемных).

7. Назовите основные направления инвестиционной политики предприятия.

8. Раскройте содержание двух типов инвестиционной стратегии предприятия. Что такое активные и пассивные инвестиции?

9. Охарактеризуйте участников инвестиционной деятельности.

10. Каковы меры государственного регулирования инвестиционной деятельности?

11. Охарактеризуйте простые (статистические) методы оценки эффективности инвестиционных проектов: расчет нормы прибыли и срока окупаемости проекта.