Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.

При оценке эффективности инвестиционного проекта немаловажное значение имеет оценка его финансовой реализуемости.

Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта заключается в установлении достаточности финансовых ресурсов конкретного предприятия для реализации проекта в установленный срок и выполнение всех финансовых обязательств.

Центральное место в оценке финансовой состоятельности проекта занимает оценка плана денежных потоков проекта или cash flow, который дает представление обо всех денежных притоках и оттоках соответствующих ожидаемым затратам и поступлениям от реализации инвестиционного проекта.

 

Таблица 1-План денежных потоков

Показатели	Месяцы
	январь	февраль	март	…
Операционная деятельность предприятия
- денежный приток
- денежный отток
- денежный поток
Инвестиционная деятельность предприятия
- денежный приток
- денежный отток
- денежный поток
Финансовая деятельность предприятия
- денежный приток
- денежный отток
- денежный поток
Денежный поток по проекту

Проект является финансово реализуемым если отсутствует отрицательное сальдо денежного потока на всех шагах расчета в рамках реализации инвестиционного проекта.

 Если на каком-либо этапе образуется отрицательное сальдо денежного потока, его необходимо устранить путем перераспределения денежных потоков по финансовой деятельности.

Оценка экономической эффективности возможна только по финансово-реализуемым проектам.

Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

Экономическая эффективность проекта может оцениваться двумя группами методов:

- простые методы (статические, статистические, недисконтированные);	используются при оценке не крупных инвестиционных проектов (краткосрочные с малым объемом вложений средств). Данные методы основываются на отдельных точечных значениях исходных данных. При этом не учитываются не равноценность денежных потоков в различные периоды жизненного цикла.
- сложные методы (динамические, дисконтирование).	используется для более верной и точной оценки экономической эффективности проекта. Они учитывают изменение стоимости денег во времени, темпа инфляции и уровень риска конкретного инвестиционного проекта.

Таблица 2 - Особенности методов оценки экономической эффективности инвестиционных проектов

Особенности	Простые	Сложные
Характер использования	Для оценки краткосрочных, малозатратных инвестиционных проектов. Для первичного отбора альтернативных проектов	Для оценки крупнозатратных,  масштабных, долгосрочных инвестиционных проектов.
Учет фактора риска	Не учитывают	Учитывают
Учет изменения стоимости денег во времени	Не учитывают	Учитывают
Учет уровня инфляции	Не учитывают	Учитывают

Показатели 3 -Простые показатели экономической эффективности инвестиционных проектов

 

1.Норма прибыли – это показатель, определяющий соотношение чистой прибыли к общему объему затрат.	Н(ROI) =ЧП/Io где Н(ROI) - норма прибыли, коээф. ЧП – чистая прибыль по проекту, руб. Io – инвестиционные затраты, руб.
2. Период окупаемости проекта определяет срок в течении которого весь денежный поток данного инвестиционного проекта будет направлен на покрытие инвестиционных затрат.

Может определяться двумя методами:

2.1 Метод среднего РВ=Io/ ЧП+А, где РВ – срок окупаемости, лет ЧП – чистая прибыль по проекту, руб. Io – инвестиционные затраты, руб. А- амортизационные начисления, руб. 2.2 Метод попеременного вычитания   1 Определяется накопленный денежный поток по проекту. 2 Определяется период, в котором денежный поток принимает положительное значение. 3 Находится часть суммы инвестиций, не покрытой денежными поступлениями, в период, предшествующий периоду определенному на предыдущем этапе. 4 Найденная сумма делиться на величину денежных поступлений на следующем шаге расчета. 5 Период окупаемости определяется периодом, на котором наблюдается последнее отрицательное сальдо денежного потока и величиной, найденной в пункте 4.  

Сложные показатели экономической эффективности инвестиционных проектов