Чем больше сила операционного рычага, тем выше предпринимательский риск.

Это связано с тем, что даже небольшой процент снижения продаж может превратить прибыльную деятельность в убыточную. Если структура затрат все-таки предполагает слишком большую долю постоянных затрат, то риск снижения количества продаж надо чем-то дополнительно компенсировать.

Пример. Маршрутное такси не связывает себя расписанием, оно отправляется только после того, как достаточное число пассажиров на конечной остановке оплатит проезд. И хотя постоянные затраты достаточно велики (гараж, профилактические технические мероприятия, страховка, зарплата водителя и т.д.), риск пустых пробегов уменьшается самими правилами работы.

Кстати, пассажир, купивший проездной билет, тоже пошел на больший риск, чем тот, который при каждой поездке оплачивает разовые билеты. Проездной билет можно потерять, можно заболеть и не воспользоваться им в течение всего срока действия и т.д. Кроме того, если местное автобусное хозяйство не является монополистом, то не на всех автобусах можно будет ездить с таким проездным билетом. Поэтому перевод переменных транспортных затрат в постоянные затраты оправдан с точки зрения пассажира, только если проездные билеты продаются со скидкой или по льготным ценам.

Высокий уровень постоянных затрат вовсе не обязательно является следствием непродуманной организации дела, в большинстве случаев он связан с особенностями данной отрасли производства товаров (услуг). Такой «неизбежный» высокий уровень постоянных затрат существует во многих отраслях, например, в авиаперевозках. Цена полета очень незначительно зависит от числа пассажиров в салоне. Отчасти этим объясняется тот факт, что билеты на чартерные рейсы, не связанные постоянным расписанием, значительно дешевле, чем на регулярные, где предпринимательский риск гораздо выше.

Давайте рассмотрим пример противоположного соотношения переменных и постоянных затрат.

Пример. Бригада паркетчиков-шабашников закупает материалы (лак, паркет, и т.п.) и начинает работу только при наличии конкретного заказа на настил полов. Хотя небольшие постоянные затраты имеются даже у такой бригады, но при сдельной оплате основная часть затрат пропорциональна площади сделанного ими паркета. В этом случае валовая маржа (маржинальная прибыль) практически равна прибыли, и увеличение объема реализации на несколько процентов приведет, с одной стороны, к увеличению затрат на столько же процентов и, с другой стороны, к увеличению прибыли на столько же процентов.

При отсутствии явных просчетов в работе или фатального невезения, риск финансовых убытков при такой организации деятельности практически исключен, так как «нет выручки – нет и затрат». Операционный рычаг в этом случае R = 1.

Мы рассмотрели два крайних случая, когда фирма несет в основном постоянные издержки или в основном переменные. В большинстве предприятий структура затрат занимает промежуточное положение. Величина выручки, при которой фирма не имеет убытков, но и не зарабатывает прибыль, называется порогом рентабельности. Поскольку в этой точке прибыль равна нулю, то справедлива формула:

([Цена] - [Ставка перем. затрат]) x [Количество для порога] = [Пост. затраты]

Отсюда:

Порог рентабельности

=

[Цена] x [Пост. затраты]   [Цена] – [Ставка перем. затрат]

На рисунке показано, как выглядит порог рентабельности.

На графике порог рентабельности – это значение выручки в точке пересечения линии выручки и линии полных затрат. В этой точке нет ни прибыли, ни убытков.
Если количество реализованных товаров больше, чем необходимо для достижения порога рентабельности, фирма имеет прибыль, и, кроме того, мы говорим, что она имеет запас финансовой прочности, который равен:

[Запас финансовой прочности] = [Выручка] - [Порог рентабельности]

Справедливо важное правило: