Методы оценки и выбор оптимальных источников

Методы оценки и выбор оптимальных источников

 

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов не отличаются разнообразием: в этих целях могут быть использованы: либо собственный капитал, либо банковский кредит, либо лизинг.

Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий инвестирования различных альтернативных схем и форм финансирования.

Используемая финансовая схема должна:

-   обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объема инвестиций;

-   действовать в направлении оптимизации структуры инвестиций и налоговых платежей;

    обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;

    обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

Поскольку собственных средств недостаточно, финансирование будет осуществляться через привлечение банковского кредита.

 

Экономическая характеристика предприятия

 

2.1 Краткая справка

 

ООО «Спецодеждаоптторг», далее Компания, была создана в 1992 году. Физический и юридический адрес: Вологда, ул. Маршала Конева, 10. Юридический статус в настоящее время - Общество с ограниченной ответственностью. Глава Компании - Генеральный директор.

В настоящее время основная деятельность Компании сосредоточена в области оптовой и розничной продажи спецодежды, одежды для отдыха, бытовой химии и сопутствующих товаров. С августа 2012 года начало действовать собственное производство по пошиву спецодежды.

Финансово-экономические показатели хозяйственной деятельности Компании за 2011-2013 год представлены в таблице 1.

 

Таблица 1. Финансово-экономические показатели хозяйственной деятельности за 2011-2013 г., руб.

Наименование показателей	2013 г.	2012 г.	2011 г.	Абсолютные изменения		Относительные изменения, %
				2013-2012	2012-2011	2013/2012	2012/2011
Выручка, тыс.руб.	80 982 995	68 992 981	23 332 000	11 990 014	45 660 981	17,38	195,70
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг в действующих ценах, тыс.руб.	53 173 244	47 024 393	17 189 000	6 148 851	29 835 393	13,08	173,57
Прибыль от реализации, тыс.руб.	13 470 995	9 732 900	1 924 000	3 738 095	7 808 900	38,41	405,87
Среднесписочная численность работников, чел.	33	29	18	4	11	13,79	61,11
Фонд оплаты труда в действующих ценах, тыс.руб.	5 346 000	4 698 000	2 916 000	648 000	1 782 000	13,79	61,11
Рентабельность производства, %	34,34	31,84	19,53	2,50	12,31	7,85	63,07
Рентабельность продаж, %	16,63	14,11	8,25	2,53	5,86	17,91	71,07

Таблица 2. Финансово-экономические показатели хозяйственной деятельности за 2013 г., тыс. руб.

Показатель	2013				За год	Изменение за год
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал		+/-	%
Выручка, тыс.руб.	18 376	19 765	20 567	22 275	80 983	3 899	21,22
Себестоимость реализованных товаров, продукции, работ, услуг в действующих ценах, тыс.руб.	11 923	11 764	12 865	16 621	53 173	4 698	39,40
Прибыль от реализации, тыс.руб.	3 231	3 381	3 240	3 619	13 471	388	12,01
Фонд оплаты труда в действующих ценах, тыс.руб.	1 337	1 337	1 337	1 337	5 346	0	0,00
Рентабельность продаж, %	18	17	16	16	17	-1	-7,60
Среднесписочная численность работников, чел.	33	33	33	33	33	0	0,00

 

Численность работников Компании составляет 33 человека.

За анализируемый период происходит относительное повышение затрат на производство продукции: темпы роста прибыли от реализации (12%) оказываются меньше роста выручки от реализации (21,2%). Рентабельность продаж практически не меняется и колеблется в пределах 17%. Отставание темпов роста прибыли связано в основном со сменой ряда поставщиков в 2013 году, переход на новую номенклатуру, что привело к росту издержек и себестоимости.

 

Финансовая отчетность предприятия

 

Важнейшим средством представления информации, характеризующей финансовое положение предприятия, являются финансовые отчеты, которые представлены следующими документами:

бухгалтерский баланс предприятия;

отчет о финансовых результатах;

отчет о потоках денежных средств;

данные текущего бухгалтерского учета.

Баланс предприятия

Главным документом пакета финансовой отчетности является баланс предприятия - детализированное представление активов, обязательств и собственного капитала предприятия на конкретный момент времени. Он является кумулятивным по своему характеру, так как представляет финансовые результаты работы предприятия с момента его образования.

Применяемый в настоящее время баланс приближен по своему содержанию к условиям рыночной экономики и международным стандартам, так как активы в нем отображаются как стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает предприятие на отчетную дату, а пассивы - как источники финансовых ресурсов и обязательства предприятия по займам и кредиторской задолженности.

Баланс предприятия, деятельность которого анализируется в настоящей курсовой работе, приведен в Таблице 1 Приложения.

Отчет о прибылях и убытках

Данный отчет призван отражать доходы и затраты предприятия за определенный период времени и наряду с балансом представляет собой важнейший инструмент финансовой оценки результатов деятельности. И приведен в Таблице 2 Приложения.

 

Анализ баланса предприятия

Анализ активов предприятия

Анализ деятельности предприятия начинается с анализа состава и размещения его активов. От рациональности размещения и эффективности использования активов в значительной мере зависит успешный результат работы предприятия. Поэтому в процессе анализа изучается структура активов, размещение их в сфере производства и обращения, эффективность их использования. По данным баланса составляется аналитическая Таблица 3 Приложения.

Важным показателем оценки финансового состояния предприятия является темп прироста реальных активов, которые характеризуют финансовый потенциал предприятия. К ним относятся основные средства по остаточной стоимости, производственные запасы и незавершенное производство.

Таким образом, темп прироста реальных активов составил 5,19%.

Активы предприятия делятся на долгосрочные и текущие.

Долгосрочные активы - это вложение средств с долговременными целями в недвижимость, ценные бумаги, совместные предприятия и т. д. Анализ долгосрочных активов предприятия представлен в таблице 4 Приложения.

Текущие активы занимают большой удельный вес в общей сумме средств, которыми располагает предприятие. Они включают запасы за вычетом расходов будущих периодов, денежные средства, дебиторскую задолженность и краткосрочные финансовые вложения. В процессе анализа изучается структура текущих активов, размещение их в сфере производства и в сфере обращения, эффективность их использования. Состав и структура текущих активов приводятся в таблице 5 Приложения.

Анализ пассивов предприятия

Бухгалтерский баланс должен обеспечивать равенство активов и пассивов, поскольку предполагается, что вложение средств в различные активы в любой момент времени должны быть обеспечены соответствующими источниками финансирования. В качестве таких источников выступают собственный и заемный капитал, представленный в пассиве. Данные для анализа пассивов готовятся по форме таблицы 6 Приложения.

При анализе следует обратить внимание на соотношение собственных источников к их общей сумме, называемое коэффициентом собственности. Этот коэффициент характеризует соотношение интересов собственников предприятия и владельцев акций, заимодавцев и кредиторов. Коэффициент собственности поддерживает стабильную структуру источников средств (капитала). Именно такой структуре отдают предпочтение инвесторы и кредиторы.

 

Анализ деловой активности

Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К ним относятся различные показатели оборачиваемости, так как скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.

Для оценки деловой активности используются следующие коэффициенты.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает, сколько раз за год реализуется цикл производства и обращения, или сколько единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица баланса.

 

КА₁ = Объем реализации/ Средний за период итог баланса

 

КА₁ = 78956 /16312 = 4.84 (за отчетный период)

КА₁ = 122556/ 16312 = 7.51 (за аналогичный период предыдущего года)

Средний срок оборота капитала

 

СО₁ = 365/ КА1

 

СО₁ = 365/ 4.84 = 75 дней.

СО₁ = 365/ 7.51 = 49 дней.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

 

КА₂ = Объем реализации/ Средняя за период величина собственного капитала

 

КА₂ = 78956/ 11519 = 6.85

КА₂ = 122556/ 11519 = 10.64

Средний срок оборота собственного капитала

 

СО₂ = 365/ КА2

 

СО₂ = 365/ 6.85 = 53 дня.

СО₂ = 365/ 10.64 = 34 дня.

Коэффициент оборачиваемости общей задолженности

КА₃ = Объем реализации /Средняя за период общая задолженность

 

КА₃ = 78956/ 4793 = 16.47

КА₃ = 122556/ 4793 = 25.57

Средний срок оборота общей задолженности

 

СО₃ = 365 / КА3

 

СО₃ = 365/ 16.47 = 22 дня.

СО₃ = 365/ 25.57 = 14 дней.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

 

КА₄ = Объем реализации / Средняя за период дебиторская задолженность

 

КА₄ = 78956/ 408 = 193.52

КА₄ = 122556/ 408 = 300.38

Средний срок оборота дебиторской задолженности

 

СО₄ = 365/ КА4

 

СО₄ = 365/ 193.52 = 2 дня.

СО₄ = 365/ 300.38 = 1.2 дня.

Коэффициент оборачиваемости запасов

 

КА₅ = Себестоимость реализованной продукции/Стоимость запасов

 

КА₅ = 60392/ 4978 = 12.13

КА₅ = 93752/ 4978 = 18.83

Средний срок оборота запасов

СО₅ = 365/ КА5

СО₅ = 365/ 12.13 = 30 дней.

СО₅ = 365 /18.83 = 19 дней.

Оценка деловой активности предприятия дана в Таблице 10 Приложения.

 

Методы оценки и выбор оптимальных источников

 

Формы и методы финансирования инвестиционных проектов не отличаются разнообразием: в этих целях могут быть использованы: либо собственный капитал, либо банковский кредит, либо лизинг.

Каждая из используемых форм финансирования обладает определенными достоинствами и недостатками. Поэтому в любом инвестиционном проекте должна быть проведена тщательная оценка последствий инвестирования различных альтернативных схем и форм финансирования.

Используемая финансовая схема должна:

-   обеспечить необходимый для планомерного выполнения проекта объема инвестиций;

-   действовать в направлении оптимизации структуры инвестиций и налоговых платежей;

    обеспечивать снижение капитальных затрат и риска проекта;

    обеспечивать баланс между объемом привлеченных финансовых ресурсов и величиной получаемой прибыли.

Поскольку собственных средств недостаточно, финансирование будет осуществляться через привлечение банковского кредита.