На этой основе строится весь механизм принятия крупных стратегических и оперативных решений.

Управление стоимостью — это интегрирующий процесс, направленный на качественное улучшение стратегических и оперативных решений на всех уровнях организации за счёт концентрации общих усилий на ключевых факторах стоимости.

Важную роль в управлении стоимостью играет понимание того, какие именно параметры деятельности фактически определяют стоимость бизнеса — ключевые факторы стоимости.

Знать их важно по следующим причинам:

· компания не может работать непосредственно со стоимостью;

· она занимается тем, на что способна влиять — себестоимость, капвложения, удовлетворение запросов потребителей и т. д.

Именно эти факторы стоимости помогают менеджерам высшего эшелона понять, что происходит на всех остальных уровнях организаций и донести до них свои планы и намерения.

Фактор стоимости — это просто любая переменная, влияющая на стоимость компании.

Чтобы факторами стоимости можно было пользоваться, следует установить их соподчиненность с определением, какой из них оказывает наибольшее воздействие на стоимость, и возложить ответственность за этот параметр, на конкретных людей, участвующих в достижении целей организации.

Разработанная до мелочей система ФС — до самого детального уровня, где фактор стоимости увязывается с показателями, на основе которых принимаются решения, зависящие непосредственно от функциональных и оперативных менеджеров.

Выявление ключевых факторов стоимости — творческий процесс. Увязка факторов стоимости с деловыми решениями позволит сформировать «дерево» ФС, которое в свою очередь облегчает принятие правильных решений.

Пример.

Так, прибыль от основной деятельности можно разбить на сегменты по типам продуктов, географическим зонам или категориям потребителей. Если компания добивается того, чтобы профессиональные навыки ее торговых агентов соответствовали потребительским сегментам, то такая разбивка более полезна, чем разбивка на географические сегменты. ФС нельзя рассматривать в отрыве друг от друга.

Внедрение управления стоимостью — длительный и сложный процесс. Опыт авторов показывает, что соблюдение 10 условий, перечисленных ниже в таблице 4.2., служат ключом к успеху.

Фактическая стоимость дисконтированного денежного потока подлежит сравнению с текущей рыночной стоимостью.

Любое расхождение между этими стоимостями — разрыв восприятия.

Если определяемая рынком стоимость для акционеров меньше фактической стоимости, то менеджерам необходимо улучшить взаимодействие с рынком, чтобы рыночная стоимость увеличилась. Для устранения отрицательного разрыва восприятия — принять внутренние улучшения (повысить норму прибыли от основной деятельности, ускорить объем продаж, сократить требуемый оборотные средства и другое).

Максимальная стоимость компании с учетом внутренних и внешних улучшений, а также преимуществ финансового конструирования представляет собой оптимальную реструктурированную стоимость.

Расхождение между этими 2-мя стоимостями возникает из-за асимметричной информации.