Система показателей У. Бивера

В настоящее время наибольшую популярность при диагностике банкротства получили модели логистической регрессии (logit-модели). Данные модели диагностики банкротства позволяют оценить вероятность банкротства предприятия от 0 до 100%..

Logit-модели являются прогнозными статистическими моделями, которые оценивают вероятность банкротства предприятия. Строятся они статистической выборке предприятий банкротов и небанкротов. Внешний вид у моделей следующий:

P = 1/(1+e^—z)

e — основание натурального логарифма, математическая константа, иррациональное и трансцендентное число. Приблизительно равно 2,71828.

Z =A*X₁+ B*X₂+C*X_n

Х_n – финансовые коэффициенты.

Р – оценка вероятности банкротства, которая принимает значение от 0 до 1.

Если показатель вероятности банкротства выше 0,5, то исследуемое предприятие потенциальный банкрот. Соответственно, рост данного показателя в динамике свидетельствует об ухудшении финансового состояния и приближении банкротства.

Модель Г.В. Савицкой позволяют довольно быстро провести экспресс-диагностику финансового состояния организации и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства.

Г.В. Савицкой было определено что, в изменении финансового положения предприятий основную роль играют следующие показатели:

Х1 - доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов (коэффициент);

Х2 - коэффициент оборачиваемости оборотного капитала;

Х3 - коэффициент финансовой независимости предприятия (доля собственного капитала в общей валюте баланса);

Х4 - рентабельность собственного капитала, %

На основании вышеуказанных показателей была разработана логит-регрессионная модель для диагностики риска банкротства сельскохозяйственных предприятий, имеющая вид:

Z = 1 - 0,98Х1 - 1,8Х2 - 1,83Х3 - 0,28Х4

Где,

Х1 = Собственный оборотный капитал / Оборотные активы

Х2 = Продажи / Среднегодовая сумма оборотного капитала

Х3 = Собственный капитал / Валюта баланса

Х4 = Чистая прибыль / Среднегодовая сумма собственного капитала

В формуле расчета Х2 и Х4 присутствует усредненное значение величины собственного капитала. Берутся значения на начало отчетного периода и конец периода и делятся на 2.

Коэффициенты этой регрессии показывают вклад каждого фактора в изменение уровня интегрального показателя (Z-счета) при изменении соответствующего фактора на единицу.

Интерпретация результата расчета показателя Z:

1. Если показатель Z равен 0 и ниже, то анализируемая организация оценивается как финансово устойчивое;
2. Если показатель Z равен 1,0 и выше, то компания относится к группе высокого риска.
3. Промежуточное значение от 0 до 1,0 характеризует степень близости или дальности компании от той или другой группы.

Модели присуща нестандартная формулу расчета, т.к. обычно переменные в модели суммируются между собой, а в этой модели перед переменными стоит знак «минус».

В целях реализации законодательства Российской Федерации о несостоятельности (банкротстве), проведения государственной политики, направленной на предотвращение несостоятельности (банкротства) предприятий и негативных социальных последствий, связанных с реорганизацией или ликвидацией предприятий-банкротов, Правительство РФ приняло постановление от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». В постановлении утверждена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным служит выполнение одного из условий, представленных в табл. 3.2.

Таблица 3.2.