Анализ финансовой устойчивости, кредитоспособности и платежеспособности организации. Система резервов повышения финансовой устойчивости и способы их выявления.

Финансовая устойчивость — экономическое и финансовое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капиталов обеспечивает эту платежеспособность.

В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность» понятие «финансовая устойчивость» более широкое, так как включает оценку разных сторон деятельности предприятия.

Для оценки финансовой устойчивости применяется система коэффициентов.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала (автономии, независимости) ККС

Ккс = СК / ВБ

где СК — собственный капитал;

ВБ — валюта баланса.

Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп:

Ккп = ЗК / ВБ

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала Кс:

Кс = ЗК / СК

Коэффициент Кс показывает величину заемных средств, приходящихся на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия.

3. Коэффициент маневренности собственных средств KМ

Км = СОС / СК,

где СОС — собственные оборотные средства.

Этот коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение данного показателя может существенно изменяться в зависимости от вида деятельности предприятия и структуры его активов, в том числе оборотных активов:

СОС = СК + ДП – ВА,

где ДП — долгосрочные пассивы;

ВА — внеоборотные активы.

Предполагается, что долгосрочные пассивы предназначаются для финансирования основных средств и капитальных вложений.

4. Коэффициент структуры долгосрочных вложений КСВ

Ксв = ДП /ВА

Коэффициент показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников.

5. Коэффициент устойчивого финансирования КУФ:

Куф = (СК +ДП) / (ВА + ТА),

где СК + ДП — долгосрочный капитал;

ВА + ТА — сумма внеоборотных и текущих активов.

Это отношение суммарной величины собственных и долгосрочных заемных источников средств к суммарной стоимости внеоборотных и оборотных активов показывает, какая часть активов финансируется за счет устойчивых источников. Кроме того, КУФ отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

6. Коэффициент реальной стоимости имущества КР:

Кр = Ри / ВБ,

где Ри — суммарная стоимость основных средств, сырья, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов.

Элементы активов, включаемые в числитель коэффициента — это, по существу, средства производства, необходимые условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал предприятия.

Следовательно, коэффициент КР отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность предприятия.

Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда запасы и затраты меньше суммы собственного оборотного капитала и кредитов банка под товарно-материальные ценности (КРТ.М.Ц):

З < СОС + КРтмц

При этом для коэффициента обеспеченности запасов и затрат источниками средств (К) должно выполняться следующее условие:

К = ((СОС + КР тмц) / З) > 1

2. Нормальная устойчивость при которой гарантируется платежеспособность предприятия, если:

З = СОС + КРтмц

при К = ((СОС + КРтмц) / З) = 1.

3. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние при котором нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств (ИВР) в оборот предприятия (резервного фонда, фонда накопления и потребления), кредитов банка на временное пополнение оборотных средств и др.:

З = СОС + КРтмц

при К = ((СОС + КРтмц + Ивр) / З) = 1.

При этом финансовая неустойчивость считается допустимой, если соблюдаются следующие условия:

- сумма производственных запасов и готовой продукции равна или превышает сумму краткосрочных кредитов и заемных средств, участвующих в формиро­вании запасов;

- сумма незавершенного производства и расходов будущих периодов равна или меньше суммы собственного оборотного капитала.

4. Кризисное финансовое состояние (предприятие находится на грани банкротства), при котором:

З > СОС + КРтмц + Ивр

при К = ((СОС +КРтмц + Ивр) / З) < 1.

Равновесие платежного баланса в данной ситуации обеспечивается за счет просроченных платежей по оплате труда, ссудам банка, поставщикам, бюджету и т.д.

Устойчивость финансового состояния может быть восстановлена:

- ускорением оборачиваемости капитала в текущих активах, в результате чего произойдет относительное его сокращение на рубль товарооборота, выручки;

- обоснованным уменьшением запасов и затрат (до норматива);

- пополнением собственного оборотного капитала из внутренних и внешних источников.твенного оборотного капитала.

Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния организации является ее платежеспособность. В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.

Способность организации рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей платежеспособностью. Иначе говоря, организация считается платежеспособной, когда она в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, используя оборотные активы.

На текущую платежеспособность организации непосредственное влияние оказывает ликвидность ее оборотных активов (возможность преобразовать их в денежную форму или использовать для уменьшения обязательств).

Важным этапом анализа финансовой устойчивости организации является оценка ее кредитоспособности. Под кредитоспособностью понимают имеющиеся у организации возможности своевременного погашения (возврата) полученных кредитов и займов, а также уплаты процентов за пользование ими в установленные сроки.

Кредитоспособность организаций-ссудозаемщиков определяется по ряду показателей: ликвидность организации, удельный вес собственного капитала (собственных источников средств), рентабельность.

В зависимости от значений этих показателей и отрасли, к которой относится данная организация, последняя может быть отнесена к одному из следующих типов:

· тип кредитоспособных организаций, у которых высокий уровень ликвидности и обеспеченности собственными средствами;

· тип организаций, у которых имеет место достаточная степень надежности;

· тип некредитоспособных организаций, имеющих неликвидные балансы или низкую обеспеченность собственными средствами.