Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте.

Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте.

В настоящее время существуют различные классификации прогнозно-аналитических методов, в частности, одна из них предполагает градацию методов анализа на неформализованные и формализованные (рис.1). Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов, перечислим некоторые из них.

Рис. 1.Классификация прогнозно-аналитических методов

Элементарные методы факторного анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов. В финансовом менеджменте эти методы используются главным образом для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия, а также выделения основных факторов его улучшения. Классический пример применения методов этой группы – модель факторного анализа фирмы Дюпон.

 

Анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице 1 ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

Таблица 1

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Виды активов предприятия	Виды пассивов предприятия
А1	Обладают максимальной скоростью реализации	Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения	П1	Высокая срочность погашения	Кредиторская задолженность
А2	Обладают высокой скоростью реализации	Дебиторская задолженность <12 мес.	П2	Умеренная срочность погашения	Краткосрочные обязательства и кредиты
А3	Обладают медленной скоростью реализации	Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство	П3	Низкая срочность погашения	Долгосрочные обязательства
А4	Труднореализуемые активы	Внеоборотные средства	П4	Постоянные пассивы	Собственный капитал компании

Таким образом, анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным.

 

15.Сущность, содержание и виды финансовых рисков.

Финансовый риск – это экономическая категория, которая характеризует вероятность наступления определенного финансового события или явления, способного привести к возможным потерям прибыли, дохода или первоначального капитала под действием совокупности внешних и внутренних факторов из-за неопределенности ситуации, недостаточности начальных финансовых средств, прямых или непрямых ошибок персонала.

Финансовые риски характеризуются многообразием, и они могут подразделяться на такие группы, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Классификация финансовых рисков

Классификационные признаки	Состав финансовых рисков
1. По видам	· риск снижения финансовой устойчивости; · риск нарушения финансовой независимости; · риск неплатежеспособности; · инвестиционный риск; · инфляционный риск; · процентный риск; · валютный риск; · депозитный риск; · кредитный риск; · налоговый риск; · прочие виды рисков.
2. По характеризуемому объекту	· риск отдельной финансовой операции; · риск различных видов финансовой деятельности; · риск финансовой деятельности предприятия в целом.
3. По совокупности используемых инструментов	· индивидуальный финансовый риск; · портфельный финансовый риск.
4. По комплексности исследования	· простой финансовый риск; · сложный финансовый риск.
5. По источникам возникновения	· внешний или систематический риск · внутренний или несистематический риск;
6. По финансовым последствиям	· риск, влекущий только экономические потери; · риск, влекущий упущенную выгоду; · риск, влекущий как потери, так и дополнительные доходы.
7. По характеру проявления во времени	· постоянный финансовый риск; · временный финансовый риск.
8. По уровню финансовых потерь	· допустимый финансовый риск; · критический финансовый риск; · катастрофический финансовый риск.
9. По возможности предвидения	· прогнозируемый финансовый риск; · непрогнозируемый финансовый риск.
10. По возможности страхования	· страхуемый финансовый риск · нестрахуемый финансовый риск.

Таким образом, классификация финансовых рисков позволяет правильно оценить возможные угрозы, которые возникли или могут возникнуть в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

 

Оценка стоимости бизнеса.

Принятые стандарты оценки стоимости бизнеса выделяют три подхода к оценке стоимости компании (business valuation):

· Доходный подход (Income Approach) — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки.

· Затратный подход (Asset-Based Approach) — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для восстановления либо замещения объекта оценки с учетом его износа;

· Сравнительный подход (Market Approach) — совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними.

В рамках каждого подхода существует ряд различных методов оценки, отличающихся способами расчета стоимости.

Подводя итог, нужно сказать, что существуют четыре последовательных решения, которые нужно принять, когда встает необходимость оценить стоимость выбранной компании (рисунок 1).

Рисунок 1. Решения, принимаемые при оценке стоимости

После этого можно говорить о стоимости компании в рамках принятых решений о цели оценки, виде (определении) стоимости, подходе и методе оценки.

 

Основные прогнозно-аналитические методы и приемы, используемые в финансовом менеджменте.

В настоящее время существуют различные классификации прогнозно-аналитических методов, в частности, одна из них предполагает градацию методов анализа на неформализованные и формализованные (рис.1). Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построения систем аналитических таблиц и т.п. Применение этих методов характеризуется определенным субъективизмом, поскольку большое значение имеет интуиция, опыт и знания аналитика.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки этих методов, перечислим некоторые из них.

Рис. 1.Классификация прогнозно-аналитических методов

Элементарные методы факторного анализа: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделения изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов. В финансовом менеджменте эти методы используются главным образом для оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия, а также выделения основных факторов его улучшения. Классический пример применения методов этой группы – модель факторного анализа фирмы Дюпон.

 

Анализ ликвидности баланса.

Ликвидность баланса предприятия – способность компании с помощью своих активов покрывать обязательства перед кредиторами. Ликвидность баланса является одним из важнейших финансовых показателей предприятия и напрямую определяет степень платежеспособности и уровень финансовой устойчивости. Чем выше ликвидность баланса, тем больше скорость погашения задолженностей предприятия. Низкая ликвидность баланса – это первый признак риска банкротства.

Анализ ликвидности баланса представляет собой группировку всех активов и пассивов предприятия. Так активы ранжируются по степени их реализуемости, т.е. чем больше ликвидность актива, тем выше его скорость трансформации в денежные средства. Сами денежные средства обладают максимальной степенью ликвидности. Пассивы предприятия ранжируются по степени срочности погашения. В таблице 1 ниже представлена группировка активов и пассивов предприятия.

Таблица 1

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности

Виды активов предприятия	Виды пассивов предприятия
А1	Обладают максимальной скоростью реализации	Денежные средства и краткосрочн. фин. вложения	П1	Высокая срочность погашения	Кредиторская задолженность
А2	Обладают высокой скоростью реализации	Дебиторская задолженность <12 мес.	П2	Умеренная срочность погашения	Краткосрочные обязательства и кредиты
А3	Обладают медленной скоростью реализации	Дебиторская задолженность >12 мес., запасы, НДС, незавершенное производство	П3	Низкая срочность погашения	Долгосрочные обязательства
А4	Труднореализуемые активы	Внеоборотные средства	П4	Постоянные пассивы	Собственный капитал компании

Таким образом, анализ и выполнение неравенств для различных видов активов и пассивов предприятия позволяет судить о степени ликвидности баланса. Если выполняются все условия, то баланс считается абсолютно ликвидным.

 

15.Сущность, содержание и виды финансовых рисков.

Финансовый риск – это экономическая категория, которая характеризует вероятность наступления определенного финансового события или явления, способного привести к возможным потерям прибыли, дохода или первоначального капитала под действием совокупности внешних и внутренних факторов из-за неопределенности ситуации, недостаточности начальных финансовых средств, прямых или непрямых ошибок персонала.

Финансовые риски характеризуются многообразием, и они могут подразделяться на такие группы, представленные в таблице 1.

Таблица 1

Классификация финансовых рисков

Классификационные признаки	Состав финансовых рисков
1. По видам	· риск снижения финансовой устойчивости; · риск нарушения финансовой независимости; · риск неплатежеспособности; · инвестиционный риск; · инфляционный риск; · процентный риск; · валютный риск; · депозитный риск; · кредитный риск; · налоговый риск; · прочие виды рисков.
2. По характеризуемому объекту	· риск отдельной финансовой операции; · риск различных видов финансовой деятельности; · риск финансовой деятельности предприятия в целом.
3. По совокупности используемых инструментов	· индивидуальный финансовый риск; · портфельный финансовый риск.
4. По комплексности исследования	· простой финансовый риск; · сложный финансовый риск.
5. По источникам возникновения	· внешний или систематический риск · внутренний или несистематический риск;
6. По финансовым последствиям	· риск, влекущий только экономические потери; · риск, влекущий упущенную выгоду; · риск, влекущий как потери, так и дополнительные доходы.
7. По характеру проявления во времени	· постоянный финансовый риск; · временный финансовый риск.
8. По уровню финансовых потерь	· допустимый финансовый риск; · критический финансовый риск; · катастрофический финансовый риск.
9. По возможности предвидения	· прогнозируемый финансовый риск; · непрогнозируемый финансовый риск.
10. По возможности страхования	· страхуемый финансовый риск · нестрахуемый финансовый риск.

Таким образом, классификация финансовых рисков позволяет правильно оценить возможные угрозы, которые возникли или могут возникнуть в финансово-хозяйственной деятельности предприятия.