Анализ рисков инвестиционного проекта

Анализ рисков инвестиционного проекта был выполнен на основесценарного подхода, алгоритм реализации которого включает следующие этапы:

1. построение математической модели чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта;

2. определение возможных границ изменения основных параметров инвестиционного проекта;

3. моделирование сценариев развития рисковой ситуации на основе вариации основных параметров инвестиционного проекта;

4. расчёт значений чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта для каждого сценария;

5. построение распределения вероятностей значений чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта;

6. расчёт количественных показателей риска инвестиционного проекта.

На основе проведенного анализа чувствительности чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта к изменению его основных параметров, в качестве пе­ременных были выбраны рисковые факторы, представленные в таблице.

 

Результаты анализа чувствительности чистой приведённой стоимости

К изменению основных параметров инвестиционного проекта

Наименование переменной	Коэффициент чувствительности чистой приведённой стоимости к переменной
1. Цена на производимую продукцию	4,35
2. Себестоимость производства	-2,72
3. Объём капитальных вложений	-0,53

 

На основе данных, представленных в таблице, можно сделать вывод, что при снижении средней цены на производимую продукцию на 1% значение чистой приведённой стоимости (NPV) уменьшится на 4,35%; повышение себестоимости производства в среднем на 1% приведет к сокращению значения NPV на 2,72%; рост объема капитальных вложений на 1% вызовет снижение NPV на 0,53%.

Возможные пределы изменения значений основных параметров инвестиционного проекта в процентах от базового сценария представлены в таблице.

 

Возможные пределы изменения значений основных параметров

инвестиционного проекта (в процентах от базового варианта)

Наименование переменной	Минимальное значение	Максимальное значение
1. Цена на производимую продукцию
2. Себестоимость производства
3. Объём капитальных вложений

В зависимости от возможных комбинаций изменений рисковых факторов инвестиционного проекта было сформировано 9 основных сценариев развития рисковой ситуации, для каждого из которых был проведен расчет значений чистой приведённой стоимости. Результаты выполненных расчетов представлены в таблице.

Расчёт значений чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта для различных сценариев развития рисковой ситуации

Номера сценариев	Значения чистой приведённой стоимости, млн. руб.
1 (базовый)
	-889

С использованием данных, представленных в таблице, были построены функции распределения вероятностей значений чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта.

Рис 9. Функция плотности распределения вероятностей значений

Чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта

Рис 10. Интегральная функция распределения вероятностей значений

Чистой приведённой стоимости инвестиционного проекта

На основе полученных распределений вероятностей значений чистой приведённой стоимости были определены количественные показатели риска инвестиционного проекта, представленные в таблице.