Навигация:

Главная Случайная страница Обратная связь ТОП Интересно знать Избранные Новые материалы

Топ:

Основы обеспечения единства измерений: Обеспечение единства измерений - деятельность метрологических служб, направленная на достижение...

Методика измерений сопротивления растеканию тока анодного заземления: Анодный заземлитель (анод) – проводник, погруженный в электролитическую среду (грунт, раствор электролита) и подключенный к положительному...

Интересное:

Наиболее распространенные виды рака: Раковая опухоль — это самостоятельное новообразование, которое может возникнуть и от повышенного давления...

Распространение рака на другие отдаленные от желудка органы: Характерных симптомов рака желудка не существует. Выраженные симптомы появляются, когда опухоль...

Средства для ингаляционного наркоза: Наркоз наступает в результате вдыхания (ингаляции) средств, которое осуществляют или с помощью маски...

Дисциплины:

Автоматизация Антропология Археология Архитектура Аудит Биология Бухгалтерия Военная наука Генетика География Геология Демография Журналистика Зоология Иностранные языки Информатика Искусство История Кинематография Компьютеризация Кораблестроение Кулинария Культура Лексикология Лингвистика Литература Логика Маркетинг Математика Машиностроение Медицина Менеджмент Металлургия Метрология Механика Музыкология Науковедение Образование Охрана Труда Педагогика Политология Правоотношение Предпринимательство Приборостроение Программирование Производство Промышленность Психология Радиосвязь Религия Риторика Социология Спорт Стандартизация Статистика Строительство Теология Технологии Торговля Транспорт Фармакология Физика Физиология Философия Финансы Химия Хозяйство Черчение Экология Экономика Электроника Энергетика Юриспунденкция

Оценка эффективности привлечения заемных средств (финансовый левередж)

2017-12-10

260

0.00 из 5.00 0 оценок

Заказать работу

Содержание

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 4Следующая ⇒

Финансовый левередж (рычаг) - использование инвестором заемных средств с целью повышения своей покупательской способности и рентабельности инвестиций (дохода на собственный капитал) в инвестиционных проектах. Финансовый левередж - это использование средств, за которые инвестор платит фиксированную стоимость в надежде увеличить отдачу собственного капитала.

;

Типы финансового левереджа, различающие эффективность использования инвестором заемных средств в зависимости от условий кредитования:

1. положительный (благоприятный) – ставка ежегодных финансовых выгод от активов, приобретаемых с привлечением заемных средств, превышает процент по кредиту. Инвестор в этом случае зарабатывает деньги, привлекая ссуды. R_н < R_е

2. отрицательный – если стоимость купленных с использованием кредита активов не повышается или если выгоды от них не превышают процента по ссудам. Отрицательный левередж работает против владельца недвижимости. R_н > R_е

3. нейтральный – собственность приносит доход, равный проценту по привлеченному кредиту. R_н = R_е

Определение стоимости недвижимости методом ИИА

Традиционная модель ИИА

Традиционная техника ИИА – это метод оценки стоимости собственности, в основу которого положено определение общей суммы выкупного капитала, включающей ипотечные кредиты и инвестиции в собственный капитал. В соответствии с этой техникой стоимость собственности рассчитывается путем прибавления текущей стоимости денежных поступлений и выручки от перепродажи, ожидаемых инвестором, к основной сумме ипотечного кредита. Т.о., оценивается как весь прогнозируемый ЧОД, так и сумма выручки от перепродажи собственности.

С_н = ИК₀ + (ЧОД – ДО) × F₅ + (Ц_п/п – ИК_п/п,) × F₄

Этап 1	Оценка текущей стоимости ежегодных денежных поступлений
	А. Оценка ежегодного чистого операционного дохода (ЧОД)
	1. Потенциальный валовый доход - ПВД 2. Поправка на недоиспользование и потери при сборе платежей - П 3. Прочие доходы - ДД 4. Операционные расходы - ОР 5. Чистый операционный доход – ЧОД = ПВД – П + ДД – ОР (1.А.1 – 1.А.2 + 1.А.3 – 1.А.4)
	Б. Оценка ожидаемых выплат по ипотечному кредиту
	1. Первоначальная основная сумма ипотеки - ИК 2. Срок полной амортизации - n 3. Ставка процента - i 4. Ежемесячный платеж - ДО_м 5. Ежегодные выплаты по обслуживанию долга – ДО =ДО_м × 12
	В. Ежегодные денежные поступления ДП = ЧОД - ДО
	Г. Оценка ожидаемых ежегодных денежных поступлений
	1. Ставка отдачи на собственный капитал – R_е 2. Период владения собственностью - t 3. Фактор аннуитета – F₅ 4. Текущая стоимость ожидаемых денежных поступлений – ДП ×F₅^R^е,^t
Этап 2	Оценка текущей стоимости выручки от перепродажи в конце прогнозного периода
	А. Цена перепродажи – Ц_п/п
	1. Первоначальная стоимость имущества - С_Н 2. Рост стоимости имущества в год - d 3. Цена перепродажи - Ц_п/п = С_Н ± d
	Б. Затраты по совершению сделки - З_с
	В. Остаток ипотечного долга на дату перепродажи – ИК_п/п
	Г. Выручка от перепродажи – В_п/п= Ц_п/п– З_с – ИК_п/п
	Д. Оценка ожидаемой выручки от перепродажи - текущая стоимость В_п/п
	1. Фактор текущей стоимости реверсии – F₄^R^е,t 2. Текущая стоимость выручки от перепродажи – В_п/п× F₄ ^R^е,t
Этап 3	Оценка текущей стоимости собственности
	А. Оценочная стоимость собственного капитала – СК = ДП × F₅^R^е,t + В_п/п× F₄^R^е,t
	Б. Оценочная стоимость собственности – С_н = ИК + СК

Ежемесячный платеж в погашение ИК:

, i - годовая ставка процента по кредиту; n - срок кредитования

Фактор аннуитета - текущая стоимость единичного аннуитета при заданной ставке дисконта:

, R_е - ставка отдачи на собственный капитал; t - период владения собственностью.

Фактор текущей стоимости реверсии - текущая стоимость единицы за период при заданной ставке дисконта:

Остаток ипотечного долга при равномерных платежах - настоящая стоимость платежей по обслуживанию долга в течение оставшегося срока амортизации:

, где – фактор текущей стоимости аннуитета (F₅).

Цена перепродажи собственности - Ц_п/п = С_Н × (1 ± d)^t

где	Ц_п/п	–	цена перепродажи собственности; С_Н - первоначальная стоимость собственности;
	d	–	рост (снижение) стоимости собственности за год; t - период владения собственностью.

⇐ Предыдущая 123 4 Следующая ⇒

Поделиться с друзьями:

Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...

История развития хранилищ для нефти: Первые склады нефти появились в XVII веке. Они представляли собой землянные ямы-амбара глубиной 4…5 м...

Кормораздатчик мобильный электрифицированный: схема и процесс работы устройства...

Адаптации растений и животных к жизни в горах: Большое значение для жизни организмов в горах имеют степень расчленения, крутизна и экспозиционные различия склонов...