В чем состоит «преимущественное право старых акционеров»?

1) Позволить каждому старому акционеры купить столько новых акций, чтобы он сохранил свою долю в УК

2) Позволяет компенсировать потери, связанные со снижением курса акций, произошедшим в результате новой эмиссии. (в Германии путем выдачи ордеров на каждую старую акцию, дающий право покупать акции по эмиссионному курсу)

2 вариант:

Суть преимущественного права старых акционеров состоит в том, что старые акционеры получают право купить такую часть акций новой эмиссии, которая соответствовала бы их доле в уставном капитале общества до новой эмиссии. При этом продажа акций старым акционерам осуществляется по специальной цене, которая как раз и должна позволить им избежать потерь капитала.

1. Приведите формулу для расчета цены ордера.

Где:

K – курс старых акций, c – число старых акций, n - число новых акций, H – курс новых акций=Эмиссионная стоимость новых акций.

1. В чем особенности реализации преимущественного права в России?

Недостатки:

1) Если преимущественно право реализуется, то цена продажи новых акций старым акционерам в рамках их преимущественного права не может быть ниже 90% рыночной. (Это слишком высокая цена, согласно опыту Западной Европы; В Европе 80-85% от рыночной)

2) Главный недостаток заключается в том, что преимущественное право в России носит односторонний характер (реализуется при приобретении акций новой эмиссии и полностью теряется, если акционер отказывается материализовать свое преимущество). Это означается, что акции, не купленные старыми акционерами в процессе новой эмиссии, достанутся «нужным людям». А чтобы увеличить кол-во таких акций, нужно проводить новые эмиссии незаметно.

Коротко:
Эмиссионная стоимость не может быть ниже курсовой больше чем на 10%

Если мы не хотим покупать акции, то не можем компенсировать свои потери

 

1. Назовите проблемы долевого финансирования для «НЕэмиссиоспособных» предприятий.

Старые собственники:

1) Ограниченные средства (они ограничены кол-вом собственников)

2) Проблема «передела» доли

Новые собственники:

1) Вопрос о величине «входной платы»

2) Проблема оценки предприятия и определения стоимости доли

1. Опишите процедуру получения классического банковского кредита.

1. Подача предприятием заявки в банк

2. Банк:

          1) проверяет кредитоспособность предприятия

          2) устанавливает гарантии возврата кредита

          3) в случае положительного результата первых двух шагов подготовка кредитного договора

2 вариант:

1) Подача предприятием заявки в банк

2) Банк должен проверить кредитоспособность предприятия

3) Установить гарантии возврата кредита

4) Подготовить кредитный договор, если две предыдущие ступени дали положительный результат

1. Укажите основные пункты, которые должен содержать кредитный договор.

1) Цель кредита

2) Кредитная сумма

3) Процентная ставка

4) Временная структура выплат

А) Как часто должен платиться процент

Б) График погашения основного долга

5) Обеспечение кредита

6) Прочие условия

a. Условия контроля банка за целевым использованием средств

b. Условия досрочного возврата кредита

c. Ограничения до полного погашения кредита на некоторые операции заемщика

d. Действия на случай нарушения заемщиком сроков выплаты процентов или графика погашения основного долга

1. Назовите способы уменьшения риска кредиторов.

1) Раздел риск с другими кредиторами в результате образования консорциума

2) Страхование рисков

3) Право кредитора на участие в делах кредитуемого предприятия (право на информацию, право на контроль, право на участие в работе органов управления и т.п.)

4) Использование обеспечения кредита (Обеспечение: залог или поручительство третьим лицом)

1. Дайте определение контокоррентного кредита.

Это кредит, при котором банк и клиент заранее договариваются о некой максимальной сумме, в рамках которой клиент без каких-либо дополнительных разрешений имеет право пользоваться средствами банка (кредитная линия), уплачивая за эту установленную в договоре процентную ставку.

Опр 2:

Контокоррентный кредит — это кредит банка, который предоставляется кредитным институтом своему клиенту и который в соответствии с потребностями клиента может использоваться в различном объеме, не превышающем установленную в договоре максимальную сумму. Банк открывает клиенту контокоррентный счет, с которого осуществляются все платежи клиента и на который происходит зачисление средств плательщика кредита.

 

1. Из чего складывается плата за контокоррентный кредит?

-ставка Центробанка

-надбавка конкретного банка

-страховка на необеспеченность

-плата за резервирование средств

-плата за ведение счета

Замечание: Предприятие платит строго за фактические дни пользование кредитом, а не за месяц/год и т.п., что в какой-то мере компенсирует дороговизну кредита.

1. Дайте определение факторинга.

Регулярная продажа или дисконтирование дебиторской задолженности фирмой-продавцом, осуществляемые с целью получения ликвидных средств.

1. В чем отличие факторинга как продажи дебиторской задолженности и ее дисконтирования?

2 различные формы факторинга:

• Продажа дебиторской задолженности

• Ее дисконтирование

Речь идет о внешнее похожих, но принципиально различных формах финансирования. Основным отличительным признаком является то обстоятельство, кто берет на себя риск непогашения дебиторской задолженности. Если риск непогашения переходит к фирме-фактору, это значат что фирма покупает дебиторскую задолженность, и в этом случае речь идет о настоящем факторинге- специфической форме финансирования. (Такой факторинг называют "без права регресса"). Если риск остается у фирмы клиента, то мы имеем специфическую форму кредитования предприятия под залог его дебиторской задолженности. Строго говоря, последняя форма не является факторингом, но на практике факторингом называют обе формы (последнюю называют "с правом регресса").