Оценка эффективности участия в проекте

Эффективность участия в проекте определяется с целью проверки финансовой реализуемости проекта и заинтересованности в нем всех его участников. Результаты расчетов представлены в таблицах 3.6 и 3.7.

 

Таблица 3.6

Расчет эффективности участия в проекте, млн р.

№ п/п

Показатели

Шаг расчета

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22

Операционная деятельность

1 Выручка от реализации квартир 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 6,7 18,5 22,8 25,2 26,5 25,9 25,9 22,2 15,4 14,8 14,8 11,1 11,1 11,1 11,1 0,0 0,0 2 Налог на прибыль 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 -4,8 0,0 0,0 -7,8 0,0 0,0 -4,4 0,0 0,0 -5,6 0,0 0,0 3 Сальдо потока 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 6,7 18,5 22,8 25,2 26,5 21,1 25,9 22,2 7,6 14,8 14,8 6,7 11,1 11,1 5,5 0,0 0,0 4 Коэффициент дисконтирования 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 1,0 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,9 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 0,8 5 Сальдо потока с учетом дисконтирования 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,9 6,3 17,2 21,1 23,0 24,0 18,9 22,9 19,5 6,6 12,7 12,6 5,6 9,3 9,2 4,5 0,0 0,0 6 Накопленное сальдо потока 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 3,0 9,7 28,2 51,1 76,3 102,8 123,9 149,7 171,9 179,5 194,3 209,1 215,8 226,8 237,9 243,4 243,4 243,4 7 Накопленное сальдо с учетом дисконтирования 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 2,9 9,2 26,4 47,5 70,6 94,6 113,5 136,4 155,9 162,5 175,2 187,8 193,4 202,7 211,8 216,4 216,4 216,4

Инвестиционная деятельность

8 Инвестиционные затраты -18,3 -0,8 -6,7 -6,7 -2,7 -5,2 -6,0 -6,4 -6,6 -8,8 -11,0 -11,5 -11,7 -11,5 -10,8 -6,3 -5,9 -5,7 -4,9 -4,7 -0,5 -0,4 -0,4 9 Сальдо потока -18,3 -0,8 -6,7 -6,7 -2,7 -5,2 -6,0 -6,4 -6,6 -8,8 -11,0 -11,5 -11,7 -11,5 -10,8 -6,3 -5,9 -5,7 -4,9 -4,7 -0,5 -0,4 -0,4 10 Сальдо дисконтированного потока -18,3 -0,8 -6,5 -6,5 -2,6 -4,9 -5,6 -5,9 -6,1 -8,1 -10,0 -10,3 -10,3 -10,1 -9,4 -5,4 -5,0 -4,8 -4,1 -3,9 -0,4 -0,3 -0,3 11 Накопленное сальдо потока -18,3 -19,1 -25,7 -32,4 -35,1 -40,3 -46,2 -52,6 -59,2 -68,0 -79,0 -90,5 -102 -114 -125 -131 -136,7 -142,4 -147,3 -152,0 -152,5 -152,9 -153,3 12 Накопленное сальдо дисконтированного потока -18,3 -19,1 -25,6 -32,0 -34,7 -39,6 -45,2 -51,1 -57,2 -65,3 -75,2 -85,5 -95,9 -106 -115 -121 -125,8 -130,6 -134,7 -138,6 -139,0 -139,3 -139,6

 

 

		Продолжение таблицы 3.6
№ п/п	Показатели	Шаг расчета
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16		17		18		19		20	21	22
Суммарный поток от операционной и инвестиционной деятельности
13	Сальдо суммарного потока	-18,3	-0,8	-6,7	-6,7	-2,7	-2,1	0,8	12,1	16,2	16,4	15,5	9,6	14,2	10,6	-3,2	8,5		8,9		1,0		6,2		6,4	5,0	-0,4	-0,4
14	Сальдо суммарного дисконтированного потока	-18,3	-0,8	-6,5	-6,5	-2,6	-2,0	0,7	11,3	15,0	15,0	14,1	8,6	12,6	9,3	-2,8	7,3		7,6		0,8		5,2		5,3	4,1	-0,3	-0,3
15	Накопленное сальдо суммарного потока	-18,3	-19,1	-25,7	-32,4	-35,1	-37,2	-36,5	-24,4	-8,1	8,2	23,8	33,4	47,6	58,2	55,0	63,5		72,4		73,4		79,5		85,9	91,0	90,6	90,2
16	Накопленное сальдо суммарного дисконтир. потока	-18,3	-19,1	-25,6	-32,0	-34,7	-36,7	-36,0	-24,7	-9,7	5,3	19,3	28,0	40,5	49,9	47,1	54,4		62,0		62,8		67,9		73,2	77,3	77,0	76,7
Финансовая деятельность
16	Собственные средства	15,0	4,2	0,8	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
17	Заемные средства (кредит)	3,3	0,0	6,0	6,7	2,7	2,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
18	Возврат кредита	0,0	-3,3	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	-8,3	-9,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
19	Величина долга на начало шага	3,3	0,0	6,0	12,7	15,5	17,8	18,0	9,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
20	Величина долга на конец шага	3,3	0,0	6,0	12,8	15,7	18,0	18,2	9,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
21	Проценты капитализированные	0,0	0,0	0,0	0,1	0,2	0,2	0,2	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
22	Проценты за кредит начисленные (12,73%)	0,0	0,0	0,1	0,1	0,2	0,2	0,2	0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
23	Проценты за кредит выплаченные	0,0	0,0	-0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	-0,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
24	Сальдо потока	18,3	0,9	6,7	6,7	2,7	2,1	0,0	-8,4	-9,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
25	Сальдо дисконт. потока	18,3	0,8	6,6	6,5	2,6	2,0	0,0	-7,8	-9,1	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0		0,0		0,0		0,0		0,0	0,0	0,0	0,0
26	Накопленное сальдо потока	18,3	19,2	25,9	32,6	35,3	37,4	37,4	29,0	19,1	19,1	19,1	19,1	19,1	19,1	19,1	19,1		19,1		19,1		19,1		19,1	19,1	19,1	19,1
27	Накопленное сальдо дисконтир. потока	18,3	19,2	25,8	32,2	34,8	36,9	36,9	29,0	19,9	19,9	19,9	19,9	19,9	19,9	19,9	19,9		19,9		19,9		19,9		19,9	19,9	19,9	19,9

 

		Продолжение таблицы 3.6
№ п/п	Показатели	Шаг расчета
		0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16		17		18		19		20	21	22
Суммарный поток по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности
28	Сальдо сумм. потока	0,0	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	0,8	3,7	6,3	16,4	15,5	9,6	14,2	10,6	-3,2	8,5		8,9		1,0		6,2		6,4	5,0	-0,4	-0,4
29	Сальдо суммарного дисконт. Потока	0,0	0,1	0,1	0,0	0,0	0,0	0,7	3,5	5,8	15,0	14,1	8,6	12,6	9,3	-2,8	7,3		7,6		0,8		5,2		5,3	4,1	-0,3	-0,3
30	Накопленное сальдо суммарного потока	0,0	0,1	0,2	0,2	0,2	0,2	0,9	4,7	11,0	27,4	42,9	52,5	66,7	77,4	74,2	82,6		91,5		92,5		98,7		105,0	110,1	109,7	109,3
31	Накопленное сальдо сумм дисконт. потока	0,0	0,1	0,2	0,2	0,2	0,2	0,9	4,4	10,2	25,2	39,2	47,9	60,4	69,8	67,0	74,3		81,9		82,7		87,8		93,1	97,2	96,9	96,6
Поток для оценки эффективности участия в проекте
32	Поток для оценки участия в проекте	-15,0	-4,1	-0,7	0,0	0,0	0,0	0,8	3,7	6,3	16,4	15,5	9,6	14,2	10,6	-3,2	8,5		8,9		1,0		6,2		6,4	5,0	-0,4	-0,4
33	Дисконт. поток для оценки участия	-15,0	-4,1	-0,7	0,0	0,0	0,0	0,7	3,5	5,8	15,0	14,1	8,6	12,6	9,3	-2,8	7,3		7,6		0,8		5,2		5,3	4,1	-0,3	-0,3
34	Накопленный  поток для оценки участия	-15,0	-19,1	-19,8	-19,8	-19,8	-19,8	-19,1	-15,3	-9,0	7,4	22,9	32,5	46,7	57,4	54,2	62,6		71,5		72,5		78,7		85,0	90,1	89,7	89,3
35	Накопленный дисконт. поток для оценки участия	-15,0	-19,1	-19,8	-19,8	-19,8	-19,8	-19,0	-15,6	-9,7	5,2	19,3	27,9	40,5	49,8	47,1	54,3		61,9		62,8		67,9		73,2	77,3	77,0	76,7
Формирование потоков для расчета индекса доходности затрат
1	Притоки	3,3	0,0	6,0	6,7	2,7	5,2	6,7	18,5	22,8	25,2	26,5	25,9	25,9	22,2	15,4	14,8		14,8		11,1		11,1		11,1	11,1	0,0	0,0
2	Дисконтированные притоки	3,3	0,0	5,9	6,5	2,6	4,9	6,3	17,2	21,1	23,0	24,0	23,2	22,9	19,5	13,4	12,7		12,6		9,4		9,3		9,2	9,1	0,0	0,0
3	Накопленный приток	3,3	3,3	9,3	16,0	18,7	23,9	30,6	49,1	71,9	97,1	123,6	149,5	175,3	197,5	213,0	227,7		242,5		253,6		264,7		275,7	286,8	286,8	286,8
4	Накопленный дисконт. приток	3,3	3,3	9,2	15,6	18,3	23,2	29,5	46,7	67,8	90,9	114,9	138,0	161,0	180,4	193,9	206,6		219,2		228,5		237,8		246,9	256,0	256,0	256,0
5	Оттоки	-18,3	-4,1	-6,7	-6,7	-2,7	-5,2	-6,0	-14,8	-16,5	-8,8	-11,0	-16,2	-11,7	-11,5	-18,6	-6,3		-5,9		-10,1		-4,9		-4,7	-6,0	-0,4	-0,4
6	Дисконтированные оттоки	-18,3	-4,1	-6,6	-6,5	-2,6	-4,9	-5,6	-13,8	-15,3	-8,1	-10,0	-14,5	-10,3	-10,1	-16,2	-5,4		-5,0		-8,5		-4,1		-3,9	-4,9	-0,3	-0,3
7	Накопленный отток	-18,3	-22,4	-29,1	-35,8	-38,5	-43,7	-49,6	-64,4	-80,9	-89,7	-101	-117	-129	-140	-159	-165		-171,0		-181,1		-186,0		-190,7	-196,8	-197,1	-197,5
8	Накопленный дисконт. отток	-18,3	-22,4	-29,0	-35,4	-38,0	-42,9	-48,6	-62,3	-77,6	-85,6	-95,6	-110	-121	-131	-147	-152		-157,3		-165,8		-169,9		-173,8	-178,7	-179,0	-179,3

Таблица 3.7
Показатели участия в проекте
Показатели	Обозначения	Значения	Нормативные значения
Ставка дисконтирования, %	Е	12,74%	-
Чистый доход, тыс. руб.	ЧД, PV	89 312,94	> 0
Чистый дисконтированный доход, тыс. руб.	ЧДД, NPV	76 687,30	> 0
Дисконт проекта, тыс. р.	ДП	12 625,65	-
Внутренняя норма доходности	ВНД, IRR	16%	> E
Индекс доходности затрат	ИДЗ	1,45	> 1
Дисконтированный индекс доходности	ИД, PI	1,43	> 1
Индекс доходности инвестиций	ИДи, PI	1,587	> 1
Индекс доходности дисконтированных инвестиций	ИДди, DPI	1,548	> 1
Срок окупаемости, мес.	РР	9,55	< по отрасли
Дисконтированный срок окупаемости, мес.	DPP	9,78	< по отрасли

 

Анализируя показатели участия в проекте, можно сделать вывод о целесообразности инвестирования в предложенный проект, так как значения всех показателей больше необходимой нормы, т.е. проект можно назвать эффективным.

Заключение

В ходе курсовой работы была достигнута цель: определение эффективности инвестиционного проекта по строительству двух шестиэтажных домов во Всеволожском районе.

Решены поставленные задачи:

- проведен анализ рынка первичной недвижимости;

- произведен расчет ставки дисконтирования тремя методами;

- проведена оценка эффективности проекта строительства двух жилых домов.

Курсовая работа состоит из трех разделов:

1. анализ рынка первичной недвижимости, включающий в себя: анализ рынка недвижимости Санкт-Петербурга, анализ рынка недвижимости Всеволожского района;

2. методы расчета ставки дисконтирования, содержащий в себе расчет ставки дисконтирования тремя методами: методом цены капитальных активов, методом средневзвешенной стоимости капитала, методом кумулятивного построения;

3. оценка эффективности проекта строительства жилого дома, включающий расчет инвестиционных затрат на строительство и оценку эффективности участия в проекте.

 

Список литературы

1. Е. В. Шаповал. Исследование методик анализа финансового состояния организаций. Вестник Университета №9, 2014. – 177с

2. Ковалевская Н.Ю.Анализ инвестиционных проектов [Электронный ресурс]: учеб. пособие / Н.Ю. Ковалевская. – Иркутск: Изд-во БГУ, 2018. – 118 с.  

3. Савчук В. П. Оценка эффективности инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // cfin.ru: [сайт]. Режим доступа: https://www.cfin.ru/finanalysis/savchuk/2.shtml (дата обращения: 25.05.2019). 

4. Файдушенко, В. А. Ф 17 Финансовый анализ: теория и практика. Учебное пособие. – Хабаровск: Изд-во Хабар.гос. тех. ун-та, 2013 – 190с. 

5. Финансовый анализ инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // Энциклопедия по экономике: [сайт]. Режим доступа: https://economy-ru.info/info/109695/  (дата обращения: 25.05.2019). 

6. Основные методы анализа инвестиционных проектов [Электронный ресурс] // Анализ финансового состояния предприятия: [сайт]. Режим доступа: http://afdanalyse.ru/publ/investicionnyj_analiz/teorija/osnovnye_metody_analiza_investicionnykh_proektov/27-1-0-156 (дата обращения: 25.05.2019).  

7. Финансовый анализ в строительстве [Электронный ресурс] // Справочник: [сайт]. Режим доступа: https://spravochnick.ru/analiz_hozyaystvennoy_deyatelnosti/finansovyy_analiz/finansovyy_analiz_v_stroitelstve/ (дата обращения: 24.05.2019).