Расчет основных показателей коммерческой эффективности участия в проекте

Основными показателями коммерческой эффективности участия в проекте для предприятия являются:

- чистый дисконтированный доход;

- внутренняя норма доходности;

- индекс доходности;

- срок окупаемости.

Чистый дисконтированный доход (NPV) - превышение интегральных результатов проекта над интегральными капитальными затратами, приведенными на момент оценки эффективности:

,                                                             (8)

где  – поток реальных денег; d - ставка дисконтирования.

Если NPV > 0, то проект является эффективным при заданной ставке сравнения d, и может рассматриваться вопрос о его принятии. Чем больше NPV, тем эффективнее проект в сравнении с другими альтернативными вариантами размещения средств.

Расчет NPV приведен в табл. 8.

Таблица 8

Расчет чистого дисконтированного дохода

.

Внутренняя норма доходности IRR - та ставка сравнения, при которой величины приведенных эффектов равна приведенным капиталовложениям. Определяется решением уравнения NPV = 0. Чем выше IRR по сравнению со ставкой дисконтирования, тем менее рискован проект.

Для проекта IRR будет рассчитываться решением следующего уравнения:

.

Пользуясь функцией «Подбор параметра» из стандартного пакета MS Excel, находим решение этого уравнения:

.

Индекс доходности рассчитывается как:

.                                                                (9)

.

Срок окупаемости PBP - наименьший временной интервал от начала осуществления проекта, в пределах которого отдача от проекта покроет изначально инвестированный капитал. Чем меньше срок окупаемости, тем быстрее окупаются инвестиции, в него вложенные. Расчет проводится как по потоку реальных денег без учета фактора времени, так и по дисконтированному потоку реальных денег. Так как отдача проекта распределена неравномерно, поэтому следует воспользоваться кумулятивным методом расчета.

Для простого срока окупаемости формула имеет следующий вид:

, при котором .             

Дисконтированный срок окупаемости рассчитывается как:

, при котором .            

По данным стр. 4 табл. 5 в конце шага 2 непокрытой останется сумма инвестиций в размере 3,6 тыс. рублей. Она будет возмещена за счет поступлений следующего года. Таким образом, простой срок окупаемости будет равен:

 года.                                                 

По данным стр. 4 табл. 8 в конце шага 2 непокрытой останется сумма дисконтированных инвестиций в размере 27,2 тыс. рублей, которая будет возмещена за счет поступлений следующего года. Таким образом, дисконтированный срок окупаемости будет равен:

 года.