Чем выше доходность, тем выше риск. Чем более гарантирована ценная бумага, тем ниже риск.

Механизм функционирования фондового рынка.

Первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется начальное размещение среди инвесторов.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются ранее имитированные на первичном рынке ценных бумаг. Это необходимость для функционирования ценных бумаг.

Жизненный цикл состоит:

1. Конструирование нового выпуска.

2. Обращение ценных бумаг на вторичном рынке

 

Первичная эмиссия может быть осуществлена:

1. При учреждении акционерного общества.

2. При увеличении размера уставного капитала акционерного общества.

3. При финансировании заемного капитала путем выпуска долговых ценных бумаг.

Первичная эмиссия осуществляется:

1. Открытое (публичное) размещение среди потенциального не ограниченного круга инвесторов с публичным объявлением о выпуске ценных бумаг. Проведение рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии.

2. Закрытое размещение среди потенциала ограничения круга инвесторов.

Важная черта первичного рынка:

- полное раскрытие информации для инвесторов.

Составление проспекта эмиссии помогает осуществлять контроль за надежностью эмитента и соблюдение интересов инвесторов.

 

Достоинства и недостатки публичного размещения на примере акций:

Достоинства:

1. Повышается ликвидность ценных бумаг

2. Более широкое привлечение новых денежных ресурсов

3. Использование рыночной оценки стоимости активов компаний.

Недостатки публичного размещения на примере акций:

1. Возмещение издержек по обслуживанию.

2. Необходимость поддержания курса на свои акции на вторичном рынке.

3. Вынужденное раскрытие части конфиденциальной рыночной информации.

4. Возможность потери контроля за собственностью.

Лекция №5 (см.тетрадь).

Лекция №6.

Листинг ценных бумаг.

Листинг – это включение ценных бумаг определенного плана в официальный список биржи с предоставление определенных преимуществ установленных для данных ценных бумаг биржи.

Листинговые компании – это юридические лица ценные бумаги которых включены в официальных список Биржи.

Листинговые требования – это требования Биржи, предъявленные к юридическим лицам, для включения имитированных ими ценных бумаг в официальный список Биржи.

Инициатор допуска – это организация по инициативе которой ценные бумаги имитента допускаются к обращению на торгах Биржи.

Капитализация листинговой компании – это произведение рыночной цены акций на количество оплаченных акций листинговой компании.

Гаранд – это организация обязующаяся отвечать за исполнение обязательств имитента по выпущенным ценным бумагам.

Андеррайтер – это лцио, которое на основании заключенного с инициатором допуска самостоятельно принимает на себя обязательства по подготовки эмиссии ценных бумаг.

 

Ценные бумаги подлежащие листингу:

1. Негосударственные имиссионные ценные бумаги (корпоративные), имитированные в соответствии с законодательством РФ.

2. Негосударственные имиссионные ценные бумаги, имитированные в соответствии с Законодательством других стран.

3. Иные ценные бумаги, которые проходят процедуру листинга по решению биржевого совета.

 

Листингу не подлежат ценные бумаги:

1. Государственные ценные бумаги, выпущенные правительством и центральным банком.

2. Государственные ценные бумаги, выпущенные местным исполнительным органом.

3. Государственные ценные бумаги других государств, выпущенные в соответствии с законодательством других стран, допущенные на территории РФ.

4. Ценные бумаги, выпущенные международными банками - Международный банк реконструкции и развития.

5. Производные ценные бумаги базовым активом которых являются ценные бумаги, допущенные к биржевым торгам.

6. Иные ценные бумаги по решению биржевого совета.

 

Листинговые требования:

1. Капитал должен быть определ. Эквивалента который устанавливает биржа.

2. Организация должна быть создана не менее 3-х лет назад.

3. Организация должна быть безубыточной за последний отчетный год и иметь подтвержденный баланс аудитором Биржи.

4. не иметь задолжностей по выплате дивидендов и своевременно погашать облигации.

5. Введение реестра акций должно осуществляться у независимого администратора.

6. Учредительные документы не должны содержать норм ущемляющих права акционеров.

7. На момент включения в официальный список Биржи организация должна быть зарегистрирована в форме ОАО.

8. Организация должна имитировать не менее 10 тысяч штук акций.

9. Организация должна иметь письменное подтверждение одного из члена Биржи о его согласии выполнять функции маркет – мейкера.

Маркет – мейкер – это член Биржи принявший на себя обязательства лично объявлять и поддерживать двух сторонние котировки по ценным бумагам, порядок деятельности маркет – мейкера установленной Биржи.

10. Соблюдать требования законодательства по составлению публикаций финансовой отчетности.

 

Дополнительно эмитент должен предоставлять сведения о всех видах ценных бумаг и условиях их обращения.

Сведения об административных и экономических санкций налагавшихся на эмитента за последние 3 года.

Биржа по просьбе инициатора допуска или другого лица может организовать проведение специального аукциона по размещению ценных бумаг.

Процедурой допуска занимается листинговая комиссия Биржи.

Обязанности биржи перед инициаторами допуска:

1. Создавать условия для проведения регулярных торгов.

2. Регулярно передавать в средства массовой информации результаты торгов по данному виду ценных бумаг.

3. Не распространять и не передавать полученную информацию от эмитента.