Источники финансирования инновационной деятельности

 

Величину собственных для инновационных затрат принимаем в размере

,7 от К = ∆К + Коб + Книокр = 1550 тыс. у.д.е. (7.5)

Остальные инвестиционные затраты осуществляются за счет долгосрочного кредита, величина которого определяется в процессе расчета потока наличности с учетом капитализации процентных платежей.

Экономическое обоснование инновационного проекта

Расчет потока наличности, связанного с коммерциализацией новшества

 

Таблица 9.1 - Поток реальных денег (поток наличности)

№	Наименование показателей	Значение показателей по годам жизненного цикла
		1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
1	Операционная деятельность (п.14+п.16)					359,04	740,67	930,66	936,81	942,95	863,30	358,87
2	Объем продаж					0,8	1,6	2	2	2	2	2
3	Цена продаж					1100	1100	1100	1100	1100	1100	1100
4	Выручка от продаж, млн					880	1760	2200	2200	2200	2200	2200
5	Операционные затраты					367,41	722,72	899,38	899,38	899,38	899,38	899,38
6	Амортизация					404,34	404,34	404,34	404,34	404,34	46,86	46,86
7	Реклама и маркетинг					44,88	89,76	111,2	111,2	111,2	111,2	111,2
8	Суммарные издержки (п.5+п.6+п.7)					816,6	1216,8	1414,9	1414,9	1414,9	1057,4	1057,4
9	Прибыль балансовая (п.4-п.8)					63,4	543,18	785,08	785,08	785,08	1142,6	1142,6
10	Налог Н1					42,3	34,2	26,1	18,0	10,0	1,9	0,9
11	Плата за кредит					66,42	66,42	66,42	66,42	66,42	66,42	731,08
12	Налогооблагаемая прибыль (п.9-п.10-п.11)					-45,3	442,5	692,5	700,6	708,7	1074,3	410,5
13	Налог Н2 (0,24*п.12)						106,2	168,1	170,1	257,8	98,5	106,2
14	Прибыль чистая (п.9-п.10-п.11 - п.13)					-45,3	336,3	526,3	532,5	538,6	816,4	312,0
16	Затраты на приобретение активов	595,8	595,8	595,8	428
24	Излишек средств (п.1+п.15+п.18)					359,04	740,67	930,66	936,81	942,95	863,30	358,87
26	Сальдо накопленного потока реальных денег	-595,8	-1191,6	-1787,4	-2215,4	-1856,3	-1115,6	-185,03	751,77	1694,7	2558,0	2916,9

Расчет внутренней нормы доходности инновационного проекта и периода возврата инвестиций

 

Таблица 9.2 - Интегральные показатели эффективности

Наименование показателей		Значение показателей по годам жизненного цикла
		1		2		3		4		5		6	7		8			9	10	11
1. Капитальные вложения (инвестиционная деятельность)		595,8		595,8		595,8		428
2. Доход (сальдо потока реальных денег)										359,04		740,67	930,66		936,81			942,95	863,30	358,87
3. Коэффициент дисконтирования		0,77		0,59		0,46		0,35		0,27		0,21	0,16		0,12			0,09	0,07	0,06
4. Дисконтированные капитальные вложения		458,77		352,54		271,19		149,85
5. Суммарные дисконтированные капитальные вложения		458,77		811,31		1082,50		1232,35
6. Дисконтированный доход										96,94		153,45	148,32		114,84			88,92	62,62	20,02
7. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом		-458,77		-811,31		-1082,50		-1232,35		-1135,41		-981,96	-833,64		-718,8			-629,88	-567,26	-547,24
8. Чистый дисконтированный доход		-458,77		-811,31		-1082,50		-1232,35		-1135,4
11. Коэффициент дисконтирования при Е2	0,95		0,91		0,86		0,82		0,78		0,75	0,71	0,68	0,64		0,61	0,58
12. Дисконтированные капитальные вложения	567,4		540,4		514,7		352,1
13. Суммарные дисконтированные капитальные вложения нарастающим итогом	567,4		1107,8		1622,5		1974,6
14. Дисконтированный доход									281,3		552,7	661,4	634,1	607,8		530,0	209,8
15. Суммарный дисконтированный доход нарастающим итогом									281,3		834,0	1495,4	2129,5	2737,3		3267,3	3477,1
16. Чистый дисконтированный доход									-1693,3		-1140,6	-479,2	154,9	762,7		1292,7	1502,5

 

Таким образом, при заданной ставке дисконтирования 30% проект неэффективен и ЧДД отрицателен. В тоже время при снижении ставки дисконтирования проект может стать эффективным.

Заключение

 

С помощью инновационного проекта решается важная задача по
выяснению и обоснованию технической возможности и экономической
целесообразности инновационной деятельности. Несмотря на разнообразие проектов, их анализ обычно следует некоторой общей схеме, которая включает специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую,
финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта.

Принципиально суть анализа инновационного проекта заключается в
ответе на два простых вопроса:

Сможем ли мы продать продукт, являющийся результатом реализации
проекта?

Сможем ли мы получить от этого достаточный объем прибыли,
оправдывающий инвестиционный проект?

Анализ эффективности инновационного проекта условно разбивается на: анализ рынка, анализ конкурентной среды, разработку маркетингового плана продукта, обеспечение достоверности информации, используемой для предыдущих разделов.

В данной курсовой работе рассмотрены практические аспекты оценки инновационного проекта на примере проекта по разработке, производству и сбыту бытовых фильтров по очистке воды компании “Экологическая инициатива”.

Цели и задачи работы достигнуты в полном объеме. Проект признан эффективным только при условии значительного снижения ставки дисконтирования.

Литература

 

1. Виханский О. Стратегическое управление. - М.: 2008 - 214 с.

2. Долисов Е.Ф. Инновационный процесс в условиях рыночной экономики. - Сибирское издательство СибГУ, 2009. 114 c.

.   Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Гольдштейн Г.Я. - Таганрог: Издательство ТРТУ, 2005 - 121 с.

.   Инновационный менеджмент: Учебное пособие / Ильенкова С.Д. - М.: «Юнити», 2009 - 116 с.

.   Каминский А. Есть ли у Вас стратегический план?! // Деловой экспресс, 2009, № 18 - с. 16-23.

.   Каминский А. Стратегическое планирование - шаг к успеху Вашего бизнеса // Деловой экспресс, 1998, №3 - с 21-26.

.   Кокорев В.П. Курс лекция по менеджменту. - Барнаул: Издательство БГУ (Учебно-методическое объединение по образованию в области менеджмента), 2004 - 231 с.

.   Молчанов Н.Н. Инновационный процесс: Организация и маркетинг. Сибирское издательство Сиб ГУ, 2005 145 с.

.   Стародубцева О.А. Инновационный менеджмент. Учебное пособие. - Новосибирск: НГТУ. 2004 89 с.

.   Управление инновациями / Под ред. Гунина В.Н., Баранцева В.П. и др. Модульная программа для менеджеров. - М.: ГУУ, 2000. № 7.

.   Устинов В.А. Управление инновационной деятельностью в процессе создания, освоения производства новой продукцией. Учебное пособие. - М.: ГАУ. 2003 134 с.