Инвестиционная деятельность предприятий на рцб

Любые инвестиции связаны с инвестиционной деятельностью предприятия, которая представляет собой процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложений капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.

В своей инвестиционной политике предприятие может выбирать различные ее виды:

- Консервативная инвестиционная политика.

- Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика.

- Агрессивная инвестиционная политика.

Консервативная инвестиционная политика - вариант политики инвестиционной деятельности предприятия, приоритетной целью которой является минимизация уровня инвестиционного риска. При осуществлении такой политики инвестор не стремится ни к максимизации уровня текущей прибыльности инвестиций, ни к максимизации темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика - вариант политики

осуществления инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска в наибольшей степени приближены к среднерыночным.

Агрессивная инвестиционная политика - вариант политики осуществления

инвестиционной деятельности предприятия, направленной на выбор таких объектов инвестирования, по которым уровни прибыльности и риска значительно выше среднерыночных.

Для реализации инвестиционной политики предприятиями разрабатывается

инвестиционная программа, которая представляет собой совокупность реальных инвестиционных проектов, сгруппированных по отраслевым, региональным и привлекательным для инвестиций (инвестиционная привлекательность) признакам.

Программа представляет собой единый объект управления.

Инвестиционная привлекательность - обобщающая характеристика преимуществ и недостатков отдельных объектов инвестирования с позиций конкретного инвестора по формируемым им критериям. Сформировав инвестиционную программу и определившись с объектами инвестирования предприятие, может приступить к формированию инвестиционных проектов.

Инвестиционный проект это объект реального инвестирования, намечаемый к реализации в форме приобретения целостного имущественного комплекса,

реконструкции, модернизации, капитального ремонта и т.п. Подготовка

инвестиционного проекта к реализации требует обычно разработки бизнес-плана.

Общий объем затрат инвестиционных ресурсов, распределенный по конкретным периодам осуществления инвестиций, описывается графиком инвестиций. Он разрабатывается в составе бизнес-плана по реальным инвестиционным проектам, требующим продолжительного периода реализации. График инвестиций включает прогнозирование и расчет общего денежного потока предприятия. Под денежным потоком понимается поступление (положительный денежный поток) и расходование (отрицательный денежный поток) денежных средств в процессе

осуществления хозяйственной деятельности предприятия.

Различают следующие потоки:

- Денежный поток по операционной (производственно-коммерческой)

деятельности.

- Денежный поток по инвестиционной деятельности.

- Денежный поток по финансовой деятельности.

Разница между положительным и отрицательным денежным потоком по конкретному виду деятельности или по хозяйственной деятельности предприятия в целом представляет собой чистый денежный поток.

В практике используются обычно пять методов финансирования инвестиционных проектов:

1. полное самофинансирование;

2. акционирование;

3. кредитное финансирование;

4. финансовый лизинг;

5. смешанное финансирование.

Таким образом, методы финансирования инвестиционных проектов это

принципиальные подходы к финансированию отдельных реальных инвестиционных проектов, используемые предприятием при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.

С целью привлечения и мобилизации финансовых ресурсов для реализации

инвестиционных проектов предприятия осуществляют эмиссионную политику. Это система критериев и мер, разрабатываемых предприятием для обеспечения привлечения необходимого объема финансовых ресурсов. За счет внешних источников путем выпуска и размещения на первичном фондовом рынке собственных ценных бумаг: акций или облигаций.

Различают следующие виды эмиссионной политики:

- Консервативная дивидендная политика.

- Компромиссная (умеренная) дивидендная политика.

- Агрессивная дивидендная политика.

Консервативная дивидендная политика вариант дивидендной политики, основной целью которой является первоочередное удовлетворение инвестиционных потребностей предприятия, а выплата дивидендов осуществляется в минимальном стабильном размере или по остаточному принципу.

Компромиссная (умеренная) дивидендная политика вариант дивидендной политики, предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с надбавкой в отдельные периоды. Эта политика в наибольшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия и уровнем удовлетворения его инвестиционных потребностей.

Агрессивная дивидендная политика вариант дивидендной политики,

предусматривающий стабильный уровень выплаты дивидендов с агрессивной надбавкой в отдельные периоды с целью рыночной фондовой «раскрутки» предприятия. Эта политика в наименьшей степени увязана с результатами финансовой деятельности предприятия.

Для оценки эффективности реальных инвестиций (проектов) предприятия

используют систему принципов и показателей, определяющих эффективность выбора для реализации отдельных реальных инвестиционных проектов.

Основными из показателей являются:

- Срок окупаемости.

- Учетная доходность.

- Чистый приведенный эффект.

- Внутренняя доходность.

- Модифицированная внутренняя доходность.

- Индекс рентабельности.

Кроме этого осуществляется:

- Оценка денежных потоков.

- Оценка инвестиционного риска.

- Формирование оптимального инвестиционного бюджета.

С учетом необходимости преодоления дальнейшего спада производства и

ограниченности финансовых возможностей государства инвестиционную

предусматривается осуществлять на основе следующих принципов:

1. последовательная децентрализация инвестиционного процесса путем

развития многообразных форм собственности, повышение роли внутренних

(собственных) источников накоплений предприятий для финансирования их

инвестиционных проектов;

2. государственная поддержка предприятий за счет централизованных

инвестиций;

3. размещение ограниченных централизованных капитальных вложений и

государственное финансирование инвестиционных проектов производственного назначения строго в соответствии с федеральными целевыми программами и исключительно на конкурентной основе;

4. усиление государственного контроля за целевым расходованием

средств федерального бюджета;

5. совершенствование нормативной базы в целях привлечения

иностранных инвестиций;

6. значительное расширение практики совместного государственно-

коммерческого финансирования инвестиционных проектов.

Виды инвестиций.

Инвестиции могут быть двух видов:

1. валовые;

2. чистые.

 

Валовые инвестиции общий объем инвестиционных ресурсов во всех их формах, направленных в определенном периоде на осуществление реального и финансового инвестирования.

Чистые инвестиции сумма валовых инвестиций в определенном периоде,

уменьшенная на сумму амортизационных отчислений в том же периоде.

По источникам финансирования инвестиций различаются:

- государственные, образуемые из средств государственного

бюджета, из государственных финансовых источников;

- иностранные - вкладываемые иностранными инвесторами, др.

государствами, иностранными банками, компаниями, предпринимателями;

- частные, образуемые из средств частных, корпоративных

предприятий и организаций, граждан, включая как собственные, так и

привлеченные средства.

Увеличение инвестиции означает рост потребления в будущем. Инвестиции

повышают эффективность хозяйствования и создают основу для роста доходов. Они могут оказаться также и нерациональными. Чаще всего это происходит в отношении государственных бюджетных ассигновании и льготных долгосрочных кредитов. Хотя и частные инвестиции сопряжены с риском и должны все время приспосабливаться к новым потребностям.

Проблемы соотношения государственных и частных инвестиции требуют своего решения.

Различают также инвестиции:

1. Нефинансовые - не денежные инвестиции в форме вложения прав,

лицензий, ноу-хау, имущества в проект инвестиционный, в предприятие, в

бизнес.

2. Прямые инвестиции, которые вкладываются:

- в реальные активы, в производство и сбыт определенного вида продукции.

- в материально-вещественные виды экономической деятельности.

3. Портфельные - инвестиции в ценные бумаги, формируемые в виде

портфеля ценных бумаг.

4. Инновационные инвестиции это одна из форм реального

инвестирования, осуществляемая с целью внедрения уже созданных

технологических инноваций в операционную деятельность предприятия.

Инновационные инвестиции осуществляются предприятием в двух основных формах:

- путем приобретения готовой научно-технической продукции (патентов на

открытия и изобретения; ноу-хау);

- путем разработки новой научно-технической продукции самим

предприятием или по его заказу.

Венчурные инвестиции - операции по финансированию научно-исследовательских разработок и изобретений. Эти инвестиции характеризуются повышенной степенью риска.