Статья 226. Незаконный выпуск (эмиссия) ценных бумаг

Непосредственным объектом преступления является гарантирующий защиту интересов инвесторов порядок выпуска, размещения и регистрации ценных бумаг.

Ценные бумаги, которые и являются предметом преступления. Ценные бумаги могут быть эмиссионными и неэмиссионными. Эмиссионными ценными бумагами являются облигации, акции и другие ценные бумаги, отнесенные к таковым законодательством. При использовании заведомо подложных документов предметами преступления являются также подложные документы для регистрации ценных бумаг.

Единый порядок выпуска и обращения ценных бумаг, регулирования деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг установлен Законом Республики Беларусь от 5 января 2015 г. № 231-З «О рынке ценных бумаг». Отдельные вопросы выпуска ценных бумаг регламентированы в Гражданском кодексе Республики Беларусь и иными нормативными актами.

Министерство финансов Республики Беларусь утверждает порядок выпуска, обращения и погашения всех видов ценных бумаг, в том числе ценных бумаг местных исполнительных и распорядительных органов, за исключением ценных бумаг Национального банка Республики Беларусь, банковской сберегательной книжки на предъявителя, чеков, депозитных и сберегательных сертификатов.

Объективную сторону незаконного выпуска (эмиссии) ценных бумаг образует совершение любого из следующих действий:

1. выпуск (эмиссия) ценных бумаг без регистрации в установленном порядке;

2. публичное размещение ценных бумаг с нарушением установленного порядка;

3. использование заведомо подложных документов для регистрации ценных бумаг.

Состав преступления является формальным с несколькими альтернативными действиями.

Выпуск (эмиссия) ценных бумаг — это предусмотренная законом последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ценных бумаг путем их отчуждения инвесторам на основании гражданско-правовых сделок.

Эмитент реализует право на выпуск ценных бумаг с момента государственной регистрации ценных бумаг и присвоения номера государственной регистрации.

Выпуск ценных бумаг без их регистрации в установленном порядке будет считаться оконченным преступлением с момента отчуждения хотя бы части не зарегистрированных ценных бумаг.

Регистрация ценных бумаг в установленном порядке не освобождает от обязанности соблюдения порядка их публичного размещения. Ценные бумаги, предлагаемые к открытой продаже, допускаются к размещению после опубликования краткой информации об открытой продаже ценных бумаг, заверенной центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, в том органе печати, который обеспечит информированность потенциальных инвесторов. Публикуемая краткая информация должна содержать основные сведения об эмитенте и об условиях выпуска ценных бумаг, месте, времени и способе ознакомления с более подробной информацией (в проспекте).

Нарушение указанного порядка и составляет вторую форму данного преступления. Оно будет считаться оконченным с момента реализации эмитентом хотя бы части ценных бумаг инвесторам с нарушением установленного порядка.

Использование заведомо подложных документов для регистрации ценных бумаг — это представление таких документов эмитентом в республиканский орган государственного управления, осуществляющий государственное регулирование рынка ценных бумаг.

В данной форме преступление считается оконченным с момента принятия государственным органом подложных документов для регистрации ценных бумаг.

Субъективная сторона рассматриваемого преступления характеризуется виной в форме прямого умысла, когда виновный сознает, что нарушает порядок эмиссии или публичного размещения ценных бумаг либо предъявляет заведомо подложные документы для регистрации ценных бумаг, и желает совершить такие действия.

Мотивы и цели поведения виновных не влияют на квалификацию и учитываются при назначении наказания.

Субъект преступления специальный — должностное лицо (см. ч. 4 ст. 4 УК) юридического лица либо индивидуальный предприниматель, осуществляющие эмиссию ценных бумаг.

Для привлечения к уголовной ответственности по статье 226 УК необходимо установить, что указанные нарушения эмиссии, публичного размещения и регистрации ценных бумаг совершаются в процессе деятельности субъектов, зарегистрированных в установленном порядке, и преследуют цель использования привлеченных денежных средств в соответствии с их назначением. Сбор же денежных средств под видом продажи ценных бумаг с целью хищения собранных средств образует состав мошенничества (ст. 209 УК) и не требует дополнительной квалификации по ст. 226 УК. Подделка ценных бумаг, эмитированных надлежащими субъектами, влечет ответственность за фальшивомонетничество по ст. 221 УК.