Перспективы развития Венчурного предпринимательства в России

Благодаря активным действиям сообщества венчурной индустрии, сегодня можно говорить об огромном прогрессе в нашей стране с этой точки зрения. Однако в российском венчурном бизнесе все еще существует ряд проблем, препятствующих его динамичному развитию:

1. отсутствие в законодательстве соответствующей организационно-правовой формы для регулирования деятельности фондов прямых и венчурных инвестиций. Законодательство зарубежных компаний гораздо более гибкое. Права акционеров "здесь" и "там" сильно отличаются. Зарубежное законодательство допускает заключение акционерных соглашений, по которым миноритарный акционер может получить больше прав, чем контролирующий акционер. Это важное преимущество для венчурного капиталиста, который стремится защитить свои инвестиции всеми возможными способами. Согласно российскому законодательству, права владельца компании определяются в первую очередь его долей в уставном капитале. Соглашения акционеров стали возможны с 2009 года. "Но инвесторов по-прежнему беспокоит отсутствие судебной практики, - объясняет Георгий Коваленко, партнер отдела налогового и юридического консультирования КПМГ в России и СНГ, - а также отсутствие ясности в том, как учредительные документы компании соотносятся с акционерными соглашениями".

Об этой проблеме говорилось и на круглом столе Совета Федерации "Российский отраслевой венчурный сектор: Спрос и предложение". Что касается правового регулирования венчурной деятельности, то было отмечено отсутствие специализированного регулирования. Само юридическое определение понятия "венчур" является расплывчатым. Вопрос о стимулировании венчурной деятельности требует дальнейшей проработки.

2. Чрезмерное регулирование и негибкость существующих правовых форм для стартапов.

3. недостаточная поддержка инноваторов на ранних предпосевных стадиях для создания устойчивого потока проектов, а также отсутствие широкого спектра механизмов привлечения финансирования для этих проектов. Сюда же относится отсутствие услуг и инфраструктуры для развития венчурного инвестирования. По мнению А. Дворниковой, президента Американской бизнес-ассоциации российских профессионалов, создание и поддержание стабильной инфраструктуры является основной проблемой на данном этапе. Почему это особенно важно для венчурного инвестирования? Венчурные инвестиции - это долгосрочные инвестиции, в отличие от многих других секторов экономики. Инвестор, который вкладывает деньги сегодня, должен быть уверен, что политическая и экономическая ситуация, законодательная база не изменятся через несколько лет, что не все повернется на 180 градусов в один день. Даже если законы еще не до конца разработаны, инвесторы должны знать, что неожиданных изменений не будет.

4. Серьезным препятствием для инноваций с точки зрения бизнеса является также неразвитое законодательство о защите интеллектуальной собственности.

5. Отсутствие эффективного технического регулирования и нехватка квалифицированных кадров. Эстер Дайсон, венчурный капиталист и основатель EDventure Holdings, говорит: "В России достаточно предпринимателей с хорошими идеями, на рынке нетрудно найти деньги и толковых программистов. Но очень трудно найти опытных менеджеров среднего звена, финансовых директоров, руководителей проектов и т.д. Другими словами, легко начать бизнес, но трудно его "вырастить".

6. Кроме того, конечно, внедрению инноваций мешает нехватка денег: отсутствие свободных средств внутри компании, а также низкая доступность финансирования из внешних источников.

7. Серьезным препятствием становится слабая интеграция в глобальную экосистему инноваций и предпринимательства, а также значительные барьеры для осуществления международной деятельности через инновационные стартапы. И.Агамирзян - генеральный директор Российской венчурной компании раскрывает следующее утверждение: невозможно временно ввозить в Российскую Федерацию продукцию НИОКР, поскольку образцы продукции невозможно идентифицировать по формальным признакам: серийный номер, производитель, страна производства и т.д. В результате российские компании имеют ограниченный доступ к ресурсам, разработкам и передовым технологиям, и возникает необходимость открытия дочерних компаний за пределами страны для проведения совместных НИОКР с зарубежными коллегами.

8. Кроме того, президент Американской ассоциации профессионалов бизнеса г-жа Дворникова считает, что одной из основных проблем венчурного инвестирования в России является отсутствие культурной и организованной предпринимательской среды для инноваций. Молодым людям из университетов трудно найти друг друга и потенциальных инвесторов. У них нет формальной или даже неформальной, но регулярной платформы для общения.

9. Альбина Никоннен, со своей стороны, подчеркивает проблему информационной поддержки венчурного сектора. В некоторых регионах, утверждает она, предприниматели порой просто не знают о возможности привлечения частных инвесторов, а если и слышали об этом, то зачастую не имеют достоверной информации о практике ведения бизнеса. В последнее время по всей стране стали появляться различные центры риска, бюро риска или центры поддержки риска, которые, по сути, имитируют поддержку бизнеса, обещая ему венчурные фонды. Не имея достаточных знаний и контактов с профессионалами, эти так называемые "группы поддержки" отвлекают внимание руководителей компаний, которые теряют время и деньги, иногда упуская реальные возможности привлечь инвестиции, посещая те же ярмарки рисков или другие мероприятия, организованные профессионалами рынка. С другой стороны, недостаток информации о компаниях, заинтересованных в привлечении инвестиций, об инвесторах, готовых предоставить капитал для развития бизнеса, и о методах их работы является одной из основных причин, препятствующих активному развитию венчурного бизнеса в России.

10. Существует также проблема невозможности создания коммерческих предприятий в университетах и исследовательских институтах. Решение этой проблемы - задача чиновников. Инвесторы возлагают большие надежды на поправки к Федеральному закону № 127 "О науке и государственной политике в области науки и технологий". Эти поправки вступили в силу 15 августа 2009 года, но результаты пока не видны. Юристы говорят, что многое еще предстоит прояснить. Закон вводит новые правила для научных учреждений и высших учебных заведений (образовательных учреждений), в том числе созданных государственными академиями наук. Эти бюджетные организации имеют право создавать компании специального назначения самостоятельно, т.е. без согласия владельца активов. Для этого не требуется никаких разрешений, но достаточно уведомить Министерство образования и науки РФ в течение семи дней с момента внесения записи о государственной регистрации партнерства в Единый государственный реестр юридических лиц.

Крупнейшие иностранные венчурные инвесторы сегодня проявляют интерес к России. Западный венчурный капитал сейчас сидит на диете.

Поэтому у России есть огромный потенциал и хорошие перспективы стать центром венчурного капитала наравне с другими развитыми странами.