Определение потребности в стартовом капитале

В литературе чаще рассматривают планирование «от достигнутого», т.е. когда план формирует продолжающая свою деятельность организация и за точку отсчета берутся ее отчетные показатели либо результаты прошлых периодов.

Однако нередки ситуации, когда задачу прогнозирования финансовых последствий деятельности решает новая фирма, входящая в рынок. Подобный пример рассматривается ниже. В нем решаются задачи определения:

1) какой стартовый капитал понадобится фирме?
2) какие финансовые отчеты будет она иметь по истечении определенного периода деятельности?

Пример. Компания АВС предполагает выйти на рынок с предложением новой продукции. Прогнозы основных показателей следующие:

 

Показатели	Значение
Ежегодный объем продаж	1 500 тыс.руб.
Себестоимость продаж	60% от объема
Прочие расходы	20% от объема
Срок кредитования покупателей	45 дней
Оборачиваемость (срок хранения) запасов	60 дней (по себестоимости)
Срок кредитования предприятия поставщиками	30 дней
Основные средства	900 тыс.руб.

 

Примечание:

1. В составе прочих расходов включена амортизация в размере 10% от суммы основных средств.
2. Все расходы, включенные в состав «прочих», оплачиваются без отсрочки платежа.
3. Себестоимость продаж включает расходы по закупке, осуществляемые с отсрочкой платежа в 30 дней.

Определить

1. Сумму средств, которую следует использовать для финансирования бизнеса в целом и с разбивкой по кварталам. Учесть при этом, что продажи неравномерно распределятся по кварталам: 0: 250; 500;750.
2. Составить прогнозные формы прибылей и убытков, бухгалтерского баланса и движения денежных средств.
3. Выполнить прогнозную оценку финансового состояния предприятия.

Решение

А) Определение суммы стартового капитала для финансирования бизнеса на ближайший год.

Для решения этой задачи следует оценить финансовый результат бизнеса и сформировать управленческий баланс, в котором будут показаны (в активе) потребности в финансировании, а в пассиве – внутренний источник финансирования – прибыль и спонтанный источник – кредиторская задолженность. Разница между этими суммами должна будет покрыта привлеченным фирмой капиталом.

Определим прежде всего, опираясь на исходные данные, финансовый результат бизнеса.

Прогнозный отчет о прибылях и убытках, тыс.руб.

Показатели	Значение
Выручка
Себестоимость продаж
Управленческие расходы
Операционная прибыль

 

Дальнейшие вычисления имеют целью сформировать так называемый управленческий баланс, т.е. баланс для финансовых управляющих. Он включает потребности предприятия и привлеченные для их финансирования ресурсы:

- Чистые текущие активы: сумма запасов и дебиторской задолженности, что характеризуют объем финансирования активов для ведения текущей деятельности,

- Чистые текущие пассивы: кредиторская задолженность, котораяхарактеризуют объем финансирования за счет текущей деятельности

- Рабочий капитал (текущие функциональные потребности)– разница между чистыми текущими активами и чистыми текущими пассивами. Он характеризуетобъем финансирования операционной деятельности предприятия, помимо кредиторской задолженности,

- Чистые активы – общая потребность в финансировании активов

Общий прогнозный баланс, тыс.руб.

Статьи баланса	Алгоритм расчета	Сумма
Основные средства	900- 90
Оборотные средства, в т.ч.
Запасы	60* 900/365
Дебиторы	45*1500/365
Кредиторы	30*900/365
Текущие функциональные потребности	148+185-74
Требуемые финансовые средства с учетом операционной прибыли	810+259-300

Примечание. Расчеты статей «запасы», «дебиторы» и «кредиторы» выполнены на основе исходных данных о продолжительности оборота этих составляющих имущества.

Далее расчет уточняется с детализацией показателей по кварталам:

Прогнозный отчет о прибылях и убытках с поквартальной разбивкой, тыс.руб.

 

Показатели	I кв.	II кв.	III кв.	IУ кв.
Выручка
Себестоимость продаж
Управленческие расходы
Операционная прибыль	-75
Накопленная операционная прибыль	-75	-50

 

Примечание. Продажи и затраты I кв. следующего года равны продажам и затратам последнего квартала текущего года.

Прогнозный баланс с разбивкой по кварталам, тыс.руб.

Статьи баланса	I кв.	II кв.	III кв.	IУ кв.
Основные средства	877,5	855,0	832,5	810,0
Запасы[8]
Дебиторы[9]
Кредиторы[10]
Текущие функциональные потребности
Потребность для финансирования активов	927,5		1232,5
Общий объем требуемых финансовых средств	1002,5

 

Из расчетов следует, что для финансирования бизнеса необходимо привлечь 1200 тыс.руб.

Прогнозный бухгалтерский баланс, тыс.руб.

	1 кв.	11 кв.	111 кв.	1У кв.
Акционерный капитал
Накопленная прибыль	(75)	(50)
Кредиторы
Пассив
Основные средства	877,5	855,0	832,5	810,0
Запасы
Дебиторы
Денежные средства	197,5		42,5
Актив