Принцип естественного хеджирования бизнес-риска.

Смысл принципа естественного хеджирования настолько широко используется в корпоративных финансах, что зачастую принимается по умолчанию. Именно в развитие данного принципа наиболее глубоко проявляется традиционный смысл оценки платежеспособности, а, следовательно, и логика выявления признаков неплатежеспособности. Содержание данного принципа можно сформулировать двумя взаимодополняющими способами.

Во-первых, долговые обязательств предприятия должны быть обеспечены за счет соответствующих по степени ликвидности активов: долгосрочные долговые обязательства – за счет внеоборотных активов, краткосрочные – за счет оборотных активов. Таким способом обеспечивается естественное хеджирование финансового риска. Во-вторых, активы предприятия необходимо финансировать за счет соответствующих по сроку источников: внеоборотные активы – за счет долгосрочных источников финансирования (включая долевые, бессрочные), оборотные активы – за счет краткосрочных источников финансирования и собственного капитала. В результате, соблюдается принцип естественного хеджирования операционного риска.

6. Финансовые аспекты государственного регулирования отношений несостоятельности (банкротства) в РФ.

В 2002 году вступил в действие новый ФЗ РФ «О несостоятельности (банкротстве)».

Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей. При этом юридическое лицо считается неспособным удовлетворить требования кредиторов, если соответствующие обязательства в сумме 300 тысяч рублей не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

Процесс несостоятельности юридического лица – это комплекс мер, направленных на выявление способности у предприятия исполнить свои долговые обязанности перед кредиторами и устранение этих проблем. Эти мероприятия вводятся только по решению арбитражного суда.

Государственное регулирование в сфере банкротства в РФ заключается как в установлении законодательных правил, так и в определении круга государственных органов, представляющих интересы государства и контролирующих процесс банкротства, их компетенции, способов и средств государственного воздействия.

При этом необходимо выделить две стадии: предбанкротную (предупреждение банкротства) и собственно процесс банкротства, под которым понимаются все процедуры банкротства, применяемые к должнику на основании судебного акта.

Основные процедуры банкротства:

1. Наблюдение – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности его имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

2. Финансовое оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

3. Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности на основе разработанного плана внешнего управления.

4. Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов всех трех очередей (первая очередь – возмещение вреда здоровью работников, 2-ая очередь – погашение задолженности по заработной плате, 3 –я очередь – все остальные кредиторы, в том числе обязательства, обеспеченные залогом имущества, основная сумма долга или недоимка, задолженность по выплате процентов, штрафные санкции и пени).

5. Мировое соглашение – процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

6. Досудебная санация – меры по восстановлению платежеспособности должника, применяемые собственником или учредителями должника, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.