Диагностика признаков неплатежеспособности компании.

Графическое представление цикла оборота денежных средств отражает традиционные представления о финансировании операционной деятельности предприятий.

Порядок оценки представленных на Рисунке 3.4 циклов, как правило, предполагает, что операционная деятельность осуществляется на условиях взаимного финансирования, причем предприятие кредитует своих покупателей (клиентов, заказчиков) и в то же время получает коммерческие кредиты от своих поставщиков и подрядчиков.

Отметим, что на практике широко применяются не только отсрочки и рассрочки платежа за реализованные товары (продукцию, работы, услуги), а предоплата и расчеты по открытому счет.

Подчеркнем, что в целях финансовой диагностики неплатежеспособности, повышенного внимания требует анализ кредиторской задолженности, аккумуляция которой может положительно отражаться на динамике финансового цикла и в то же время свидетельствовать о снижении уровня платежеспособности.

Диагностика выявления признаков неплатежеспособности, безусловно, не должна ограничиваться анализом показателей бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Учитывая принцип начисления, применяемый при составлении финансовой отчетности, нельзя игнорировать самостоятельную аналитическую значимость денежных потоков предприятия.

Одним из важнейших показателей в данном случае выступает коэффициент операционного денежного потока (отношение сальдо денежных потоков от текущих операций к величине краткосрочных обязательств), более объективно отражающий уровень фактической платежеспособности организации, чем традиционные коэффициенты ликвидности в сопоставлении с показателем финансового цикла.

Отметим, что роль анализа денежных потоков возрастает по мере усугубления кризисной ситуации, поскольку допущения о финансово стабильном функционировании все в меньшей степени отвечают реальной ситуации.

Учитывая специфику аналитической задачи (выявление признаков неплатежеспособности), более востребованы денежные потоки и в целях прогнозного анализа, поскольку финансовое состояние предприятия в данном случае тестируется именно на предмет угрозы финансовой несостоятельности.

Основой прогнозного анализа денежных потоков являются проформы финансовой отчетности и, прежде всего, бюджет о движении денежных средств.

При выявлении признаков неплатежеспособности предприятий важны среднеотраслевые значения анализируемых финансовых показателей, которые, как правило, имеют ярко выраженную специфику.

Предприятия разных отраслей демонстрируют разный уровень показателей ликвидности. Поэтому в целях выявления признаков неплатежеспособности предприятий целесообразно учитывать средние по отрасли показатели ликвидности и платежеспособности, включая ключевые балансовые коэффициенты ликвидности и платежеспособности, продолжительность финансового цикла, обеспеченность требований кредиторов операционным денежным потоком предприятия.

Финансовая диагностика неплатежеспособности предприятий может осуществляться на основе прошлой и прогнозной финансовой отчетности с применением таких базовых показателей, как коэффициенты ликвидности и продолжительность цикла оборота денежных средств. Кроме того, по мере приближения к банкротству возрастает значимость анализа денежных потоков предприятия и производных по отношению к ним показателей Характер развития кризисной ситуации предопределяет выбор сравнительных критериев. Постепенная аккумуляция критической массы неблагоприятных изменений и дальнейшее лавинообразное развитие событий обуславливают высокую роль динамического анализа. Ускорение негативной динамики анализируемых показателей является тревожным симптомом, требующим безотлагательного антикризисного вмешательства.