Понятие денег. Денежные агрегаты

Деньги появились на начальной стадии развития товарного хозяйства как его неотъемлемый атрибут, обеспечивающий осуществление товарного обмена. На ранних стадиях развития денег их функции выполнял тот или иной товар. Со временем в качестве денег стали использоваться благородные металлы (золото и серебро).

Классические деньги были основаны на золоте, которое выступало в качестве «истинных денег». Несмотря на то, что бумажные и безналичные деньги существуют уже не одно столетие, долгое время денежная единица признавалась таковой лишь постольку, поскольку она реально могла быть обменена на золото (или серебро). Подобный механизм в значительной степени гарантировал стабильность денежной системы. Однако по мере повышения степени динамичности производства, структуры спроса, особенно – развития международных связей и рынка капитала, он стал сдерживающим фактором для нормального функционирования и развития экономики. Проведение корректирующей денежно-кредитной и валютной политики затруднялось или было попросту невозможно, т.к. валютные курсы определялись исходя из фиксированного содержания золота соответствующими денежными единицами. Поэтому в начале XX века многие правительства были вынуждены осуществлять многочисленные изменения золотого содержания национальных валют, т.е. девальвацию, или ревальвацию.

Девальвация – это снижение официального курса национальной валюты, что в условиях «золотого стандарта» предполагало уменьшение золотого содержания денежной единицы. Ревальвация представляет собой обратную операцию. Изменение уровня золотого содержания денежной единицы представляло собой непростую процедуру в организационном плане, требовавшую определенного времени, и с 1971 года «золотой стандарт» был ликвидирован в мировом масштабе.

Таким образом, классические деньги можно определить как «товар особого рода» (и это действительно так, ведь благородный металл, выступавший в качестве «истинных денег», был товаром, но не простым, а «особым»). Современные деньги, в первом приближении, определяются как общепринятое средство, используемое в качестве меры стоимости (т.е. для определения сопоставимых цен различных товаров и услуг), средства обмена и платежа (обслуживания текущих сделок и финансовых обязательств), сохранения покупательной способности (эта функция обеспечивает уверенность экономических субъектов на случай непредвиденных расходов).

Следует подчеркнуть, что современные деньги представляют собой не некую гомогенную массу (наподобие массы золотых монет), а включают множество разнородных типов денег и денежных инструментов, в том числе наличные деньги, средства на расчетных и текущих счетах, «электронные деньги» и т.д. Поэтому выражение «в обращении находится столько-то денежных единиц» всегда требует пояснений. Возникают вопросы о том, о каких именно деньгах идет речь? Входят ли сюда срочные депозиты? А как быть с высоколиквидными[32] ценными бумагами, которые могут быть переведены практически в любой момент в деньги, и которые часто используются в расчетах? Поэтому для измерения количества денег используются различные денежные агрегаты, которые отличаются по объему и степени ликвидности входящих в них составляющих.

Единой методики расчета денежных агрегатов не существует. В различных странах их определение имеет свои особенности, отражающие специфику денежной системы и экономики. Но можно выделить основные методологические принципы построения системы денежных агрегатов, которые инвариантны.

Во-первых, обязательно выделяется такой агрегат, как «деньги повышенной мощности», или денежная база – это те деньги, которые могут быть эмитированы только центральным банком. В условиях денежных систем прошлого, которые строились на основе «золотого стандарта», денежную базу составляло монетарное золото[33]. В настоящее время в состав этого агрегата включаются наличные деньги и деньги в банковских резервах[34].

Другие денежные агрегаты строятся по следующему принципу. Каждый последующий включает предыдущий и является более широким. Первый, самый узкий из них – это агрегат М0. Он включает наличные деньги в обращении.

Следующий агрегат (М1) включает М0 плюс средства на депозитах до востребования (это текущие и расчетные счета, карт-счета и т.д.). Иногда М1 называют «быстрыми деньгами», т.к. сюда входят деньги, которые могут использоваться их владельцами без ограничений.

Агрегат (М2) включает М1 плюс срочные депозиты в белорусских рублях (если говорить о денежной системе Республики Беларусь). Его часто называют совокупной денежной массой в национальной валюте.

Последний агрегат (М 3) включает М2 плюс депозиты в иностранной валюте[35]. Это «совокупная денежная масса».

Схематически структура денежных агрегатов в Республике Беларусь представлена в табл.5.1.

В системах денежной статистики многих стран нередко существует гораздо больше денежных агрегатов. В частности, вместо одного агрегата «совокупной денежной массы в национальной валюте» (М2) может выделяться агрегат, включающий М1 и срочные депозиты до 1 года, и М3, который в этом случае будет включать М2 и срочные депозиты свыше года. Могут существовать и другие агрегаты, например, «расширенный денежный агрегат», включающий совокупную денежную массу и наиболее ликвидные краткосрочные ценные бумаги[36].

Но основными, наиболее часто упоминаемыми агрегатами являются два: «быстрые деньги» (в Республике Беларусь это М1) и совокупная денежная масса в национальной валюте (М2). Последний – это совокупное количество денег, которые «появляются» в обращении в процессе мультипликативной деятельности банков.

Таблица 5.1

Структура денежных агрегатов