С 1965 по 1969 г. дефицит госбюджета США вырос с 1,4 до 25,2 млрд. дол.

Между тем, золотое содержание валют сохранялось. Внешние рынки охотно поглощали необеспеченные доллары, пока не выяснилось, что обменять их на золото по фиксированной цене (35 дол. за тройскую унцию) уже никак нельзя.

4. Ямайская валютная система (1976 г.) Введен стандарт СДР вместо золото-девизного стандарта. Была юридически завершена демонетизация золота: отменены его официальная цена, золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото.

Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса. МВФ, сохранившемуся в прежнем виде, было вменено усилить межгосударственное валютное регулирование.

5. Принципы Европейской валютной системы:

o Введение ЭКЮ — европейской валютной единицы, стоимость которой определялась на основе валютной корзины, включающей валюты 12 стран ЕЭС.

o Использование золота в качестве реальных резервных активов.

o Введение для осуществления режима валютных курсов совместного плавания валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах (2,25% от центрального курса, с августа 1993 г. 15%).

o Осуществление межгосударственного регионального валютного регулирования путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютными интервенциями.

 

37 вопрос. Международные валютные рынки: понятие, структура, инструменты, виды.

 

М/н валютный рынок — это система устойчивых экономических и организационных отношений, опосредующих операции по купле-продаже иностранной валюты и различных валютных ценностей.

Валютный рынок имеет все атрибуты обычного рынка: объекты, Субъекты, спрос и предложение, Цену, особую инфраструктуру, коммуникации и т.п.

Субъекты: ТНБ, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные банки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.

В зависимости от характера выполняемых операций и степени их риска субъектами валютного рынка являются:

o предприниматели, которые покупают и продают валюту для обеспечения своей коммерческой деятельности (импортеры, экспортеры);

o инвесторы, которые вкладывают свой или одолженный капитал в валютные ценности с целью получения процентного дохода;

o спекулянты, которые постоянно покупают-продают валюту ради получения дохода от разницы в ее курсе; профессиональными спекулянтами являются валютные дилеры. Ими могут быть юридические и физические лица;

o хеджеры, которые осуществляют операции на валютном рынке для защиты от неблагоприятного изменения валютного курса;

o посредники: банки, брокерские конторы, биржи и т.п..

 

Цели субъектов

n непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия — клиенты банков);

n изменение структуры инвалютных резервов и их пополнение (коммерческие, Центральные банки);

n получение прибыли в виде разницы курсов валют и процентных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческие банки, предприятия);

n хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

n проведение валютной политики (центральные банки, Федеральная резервная система, казначейство);

n получение кредитов (банки и их клиенты).

 

Функции валютных рынков

· своевременное осуществление международных расчетов;

· страхование валютных и кредитных рисков;

· взаимосвязь всех сегментов мировых финансовых рынков;

· диверсификацию валютных резервов банков, предприятий, государства;

· регулирование валютных курсов (рыночное и государственное);

· получение спекулятивной прибыли их участниками;

· проведение валютной политики.

 

В последней четверти XX века валютные рынки оказались под воздействием пяти новых факторов.

1) всеобщая либерализация движения капиталов,

2) развитие информационных технологий,

3) изменение природы курсообразования,

4) распад социалистической системы,

5) введение евро.

n Структура валютного рынка: национальные (местные) рынки, международные рынки, мировой рынок.

Характеристика рынков

1. Национальные валютные рынки обслуживают движение денежных потоков внутри страны и связь с мировыми валютными центрами.

2. Региональные валютные рынки возникают на волне интеграции.

3. Мировые валютные рынки сосредоточены в мировых финансовых центрах, где проводятся операции с валютами, которые широко используются в мировом платежном обороте, и почти не совершают сделки с валютами регионального и местного значения.