Структура ВР в зависимости от видов операций

n операции спот;

n форвардные операции;

n фьючерсные операции;

n опционные операции.

n Спот- купля-продажа валюты на условиях поставки ее не позднее второго рабочего дня со дня заключения соглашения по курсу, согласованному в момент его подписания.появились в 70-80-е годы XX в. Дают возможность, с одной стороны, застраховаться от валютных рисков, а с другой - получить дополнительный доход спекулятивными действиями.

n Форвард - разновидность срочных операций, которая состоит в купле-продаже валюты между двумя субъектами с последующей передачей валюты в обусловленный срок и по курсу, определенному в момент заключения контракта.

n Фьючерс - разновидность срочных операций, в которых два контрагента обязуются купить или продать определенную сумму валюты в определенное время по курсу, установленном в момент заключения соглашения (купли-продажи фьючерсного контракта). В отличие от форвардных операций фьючерсные операции осуществляются только на биржах, под их контролем.

n Опцион - разновидность срочных операций, при которых между участниками заключается особое соглашение, которое предоставляет одному из них право (но не обязанность) купить или продать второму определенную сумму валюты в установленный срок (или на протяжении определенного срока) по курсу, согласованному сторонами.

38 вопрос. Валютная политика: суть, цель, инструменты.

Валютная политика — совокупность мероприятий, осуществляемых в сфере международных валютно-экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями страны. Ее цели: обеспечение устойчивого экономического роста, сдерживание безработицы, борьба с инфляцией, поддержание равновесия платежного баланса.

Формы валютной политики:

1. Дисконтная политика (учетная)

2. Девизная политика

3. Диверсификация валютных резервов

4.  Регламентация режимов валютных паритетов и валютных курсов

5. Валютные ограничения

6. Двойной валютный рынок

7. Девальвация и ревальвация

8. Валютная интеграция

1. Дисконтная (учетная) — изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международную миграцию капитала и динамику внутренних кредитов денежной массы и цен.

n Повышение учетной ставки стимулирует приток капитала при пассивном платежном балансе, сдерживает отток национального капитала, повышает валютный курс.

n В современных условиях эффективность дисконтной политики снижается из-за противоречия между внешнеэкономическими и внутриэкономическими целями. Повышение учетной ставки отрицательно влияет на экономику, находящуюся в состоянии застоя. Это мера, скорее, кратковременная.

 

2. Девизная политика и ее разновидность — валютная интервенция — метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты (девиза).

n Для повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, для снижения скупает иностранную валюту в обмен на национальную.

n Ее характерные черты — относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов в ЦБ.

 

3. Диверсификация валютных резервов. — политика государства, банков, фирм, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты и защиту от валютных потерь.

n Обычно осуществляется путем продажи нестабильных валют и покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

 

4. Регламентация режимов валютных паритетов и валютных курсов. Режим «валютного управления» («якорный») — прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте.

n Пример — европейская «валютная змея».

 

5. Валютные ограничения. Как разновидность валютной политики преследуют следующие цели:

o выравнивание платежного баланса;

o поддержание валютного курса;

o концентрацию валютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.

6. Двойной валютный рынок. — форма валютной политики, занимающая промежуточное место между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов; введен в начале 70-х гг. в Бельгии, Италии, Франции. Его сущностью является деление валютного рынка на две части:

o официальный валютный курс — по коммерческим операциям и услугам;

o рыночный валютный курс — по финансовым (движение капитала, кредитов).

7. Девальвация — снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам, ранее к золоту. Ее объективная основа — завышение официального валютного курса по сравнению с рыночными.

n Ревальвация — повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам.

8. Валютная интеграция - Пример - создание Европейской валютной системы.