Формы финансовых инвестиций и методика управления ими, их особенности.

Осуществление финансовых инвестиций (ФИ) характеризуется рядом особенностей:

• ФИ – независимый вид хозяйственной деятельности для предприятий реального сектора экономики;
• ФИ – основное средство осуществления предприятием внешнего инвестирования;
• в системе совокупных инвестиционных потребностей предприятий реального сектора экономики ФИ формируют инвестиционных потребностей 2ого уровня;
• стратегические ФИ предприятия позволяют ему реализовать отдельные стратегические цели своего развития более быстрым и дешёвым путём;
• портфельные ФИ используются предприятиями реального сектора экономики в 2 целых: получение дополнительного инвестиционного в процессе использования свободных денежных активов и их противоинфляционной защиты;
• ФИ предоставляют предприятию наиболее широкой диапазон выбора инструментов инвестирования по шкале «доходность – риск»;
• ... по шкале «доходность – ликвидность»;
• процесс обоснования управленческих решений, связанных с осуществлением ФИ, – более простой и менее трудоёмкий;
• высокая колеблемость конъюнктуры финансового рынка в сравнении товарным определяет необходимость осуществления более активного мониторинга в процессе финансового инвестирования.

Формы финансового инвестирования:

1. вложение капитала в уставные фонды совместных предприятий
2. вложение капитала в доходные виды денежных инструментов
3. вложение капитала в доходные виды фондовых инструментов

Этапы формирования политики управления ФИ:

1. анализ состояния финансового инвестирования (ФИя) в предшествующем периоде
2. определение объёма ФИя в предстоящем периоде
3. выбор форм ФИя
4. оценка инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов
5. формирование портфеля ФИ
6. обеспечение эффективного оперативного управления портфелем ФИ

 

31. Формирование инвестиционного портфеля фирмы

Инвестиционный портфель – целенаправленно сформированная совокупность финансовых инструментов, предназначенных для осуществления финансового инвестирования в соответствии с разработанной инвестиционной политикой.

Так как в большинстве случаев основной финн. Инструмент – ценные бумаги, то инвестиционный портфель (ИП) отождествляется с фондовым портфелем или портфелем ценных бумаг.

Главная цель формирования ИП – обеспечение реализации политики финансового инвестирования фирмы путем подбора наиболее доходных и безопасных финансовых инструментов. После формирования ИП необходимо оперативное управление ИП.

Цели:

1) высокий уровень дохода в текущем (краткосрочном) периоде

2) высокий темп прироста капитала в долгосрочной перспективе

3) минимизация инвестиционных рисков

4) обеспечение необходимой ликвидности

5) обеспечение «налогового щита»

 

ТИПЫ ПОРТФЕЛЕЙ

1. по целям формирования И дохода:

портфель дохода (критерий максимизации дохода в текущем периоде)

портфель роста (максимизация темпов роста капитала в долгосрочной перспективе)

2. По уровню рисков (агрессивный - высокий риск, умеренный, консервативный – низкий риск)

3. По ликвидности (высоколиквидный, средне- и низколиквидный)

4. По И периоду (краткосрочный, долгосрочный)

5. По налогообложению дохода (налогооблагаемый, свободный от налога)

6. По структуре инструментов (фиксированная структура, гибкая структура)

7. По инструментам (портфель акций. Аблигаций, Векселей, международных инвестиций, депозитных вкладов…)

8. По кол-ву целей (моноцелевой, полицелевой)

9. По первичности (стартовый, реструктурированный)

ФОРМИРОВАНИЕ ПОРТФЕЛЯ

А) выбор портфельной стратегии ИП

Б) оценка инструментов по доходности, риску и по доходность+риск (ковариация)

В) отбор инструментов

Г) оптимизация портфеля (снижение риска при текущей доходности на основе влияния отдельных инструментов на весь портфель- изменение соотношения инструментов)

Д) итоговая оценка сформированного ИП

 

Оперативное управление

Оперативное управление реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций- обоснование и реализация управленческих решений, обеспечивающих поддержание инвестиционной направленности сформированного ИП по доходности, риску и ликвидности путем ротации отдельных инструментов ИП.

Этапы оперативного управления:

1. постоянный мониторинг (экономическая ситуация в стране, конъюнктура рынка или его сегмента, уровень выплачиваемых дивидендов, темпы прироста стоимости активов, изменение уровня налогообложения, конъюнктурный спад в отрасли или в общем на фин. рынке, темп инфляции, снижение уровня премии за ликвидность, увеличение ставки процента на финн. рынке)
2. Постоянная оперативная оценка уровней: доходности, риска, ликвидности каждого из инструментов ИП
3. Выбор подхода к реструктуризации ИП
4. Реструктуризация ИП по инструментам (изменение кол-ва и соотношения инструментов)
5. Определение времени, необходимого на выбранную реструктуризацию
6. Приказы брокеру по совершению сделок для выполнения реструктуризации.