Правовой статус инвесторов – владельцев ценных бумаг

Эмитент и инвестор противостоят друг другу, поскольку эмитент формирует спрос на инвестиционный капитал, а инвестор предлагает имеющиеся у него средства и формирует спрос на ценные бумаги или иные производные финансовые инструменты. Если эмитент заинтере­сован в привлечении капитала, то инвестор – во вложении имеющих­ся у него средств. Достижение стоящих перед ними целей возможно только в рамках тесного взаимодействия.

Понятия инвестиционной деятельности, инвестиций, инвестора связаны не только с финансовым рынком и рынком ценных бумаг. Названные категории являются категориями в целом всей рыночной экономики. Если эмитент – всегда субъект только рынка ценных бумаг, то ин­вестор может быть субъектом товарного и других видов рынка.

Инвестор на рынке ценных бумаг – лицо, вкладываю­щее средства в ценные бумаги и приобретающее совокупность имущественных (в некоторых случаях также неимущественных) прав и законных интересов, связанных с обладанием ценной бумагой.

Инвестор на рынке ценных бумаг, в том числе и на вторичном рынке, опосредованно через финансовые инструменты и финансовых посредников связан с производственным процессом. Цели инвесторов на рынке ценных бумаг определяются их потреб­ностями и, с одной стороны, отличаются от целей инвесторов на дру­гих рынках, а с другой – характеризуются значительным разнообразн­ом. Основные цели инвестора на рынке ценных бумаг – обеспечение безопасности вложений прежде всего от инфляционных потерь, рост вложений, получение на них стабильного дохода.

Наиболее часто встречается классификация инвесторов на индиви­дуальных инвесторов – физических лиц, юридических лиц и государ­ство, государственные и муниципальные образования. В качестве индивидуальных инвесторов могут выступать не только физические лица, не имеющие статуса предпринимателя, но и гражда­не-предприниматели.

Среди юридических лиц – инвесторов выделяют коммерческие ор­ганизации, деятельность которых на рынке ценных бумаг в качестве инвесторов не является основной; и так называемых институциональ­ных инвесторов. Институциональные инвесторы – участники рынка ценных бумаг, имеющие в качестве одной из основных целей деятельности инвести­ции в ценные бумаги (паевые инвес­тиционные фонды, общие фонды банковского управления, страховые организации).

В ФЗ «О рынке ценных бумаг» отсутствует понятие «инвестор», а используется понятие «владелец», т.е. лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве. Понятие «владелец» значительно уже по содержанию, чем понятие «инвес­тор», поскольку раскрывает лишь имущественное содержание очень сложного понятия. Для характеристики инвестора основное значение имеет не категория принадлежности, присвоенности какого-либо иму­щества или имущественных прав, а категория передачи, вложения со­ответствующих ресурсов (финансовых или иных). Следует также учи­тывать, что понятие «владелец» используется в законодательстве, регу­лирующем отношения, связанные с выпуском и обращением эмисси­онных ценных бумаг, в то время как рынок ценных бумаг включает иные ценные бумаги, а также объекты, не относящиеся собственно к ценным бумагам, хотя и тесно связанные с ними.

Являясь субъектом рынка ценных бумаг, инвестор обладает сово­купностью прав и обязанностей. Важнейшее направление государственной политики на рынке цен­ных бумаг – обеспечение прав инвесторов. По отношению к различным группам инвесторов должны приме­ниться и различные формы и методы защиты их специфических инте­ресов.

Права, принадлежащие инвестору, условно можно разделить на две большие группы: основные права как наиболее важные и существен­ные для инвестора – владельца соответствующей ценной бумаги и специальные права или особые права, которые имеет и которыми на­делен инвестор при взаимодействии с профессиональными участника­ми (когда они не выступают в качестве инвесторов) и другими субъек­тами рынка ценных бумаг.

К числу основных прав можно отнести, например, право на полу­чение дохода, права акционеров на управление, право на ликвидаци­онную квоту, право на информацию и некоторые другие. Как и любые права, права инвесторов не безграничны и в некоторых случаях их реализация не должна нарушать прав других инвесторов или эмитента.