Ставка на Победу и Ставка на Поражение

Другим способом показать различие между "путом" и "коллом" является использование аналогии. Допустим, Вы пришли на ипподром, и сделали ставку на ту лошадь, которая, по вашему мнению, выиграет гонку. Ставка, которую Вы поместили на лошадь, чтобы победить, была бы подобна "колл" опциону. Если лошадь действительно выигрывает гонку, то ставка поднимется в цене. Так же, как ваша ставка становится дорогостоящей, в случае победы лошади, на опционном рынке колл-опцион становится ценным, если обычные акции, которые представляет опцион, двинутся вверх.

Теперь давайте возьмем противоположный пример. Скажем, то, что Вы идете на ипподром, и вместо того, чтобы держать пари в тотализаторе на лошадь, которая может победить, Вы держите пари с другом на стороне, на лошадь, которая придет смертельно уставшей. Эта ставка походила бы на покупку "пут" опциона. Если лошадь приходит последней, ставка становится ценной. Точно так же и на опционном рынке, пут опцион становится ценным, когда цена на обычные акции движется вниз.

Биржевые пут опционы сохраняют те же самые преимущества, которыми обладают биржевые колл опционы. Они являются ликвидными, что означает, что Вы можете покупать и продавать их на Бирже так свободно, как Вы желаете. Путы были разработаны и стандартизированы, на случай, если курс акций переместится на другие ценовые уровни.

 Давайте рассмотрим пример, биржевого пут опциона, чтобы выяснить, чем его поведение отличается от биржевого колл опциона. Например:

КСЕРОКС Июль 60 (по) 2

 Здесь мы имеем биржевой пут опцион, который выглядит точно так же как и биржевой колл. Но отличием является то, что этот опцион - не право покупки  100 акций, а право продажи 100 акций по цене 60 $ за акцию. Цена этого опциона - 200 $.

Теперь давайте скажем, что после глубокого анализа, Вы решили, что курс акций Корпорации Ксерокс значительно снизится в течение последующих двух недель. Гипотетически, предположим, то, что курс акций Ксерокса в настоящее время - 65 $, и Вы чувствуете, что он переместится вниз до 55 $ за акцию. Теперь, какую сторону пари Вы примите, если Вы уверены, что Ксерокс на этом рынке двинется вниз? Вы можете сделать это легко; покупая пут опцион, который мы только что рассматривали - Ксерокса июль 60 - по существующей цене 200 $ за опцион. Таким образом, Вы достаете 200 $ из вашего сундука и покупаете один июльский пут Ксерокса со страйком 60.

    Наблюдаем на следующий день предсказанное Вами движение акции вниз от 65$ за акцию до 60 $. Такое движение вниз увеличивает ценность вашего пут опциона. Теперь на рынке стоимость пута увеличилась до 4 ¹/₂ (450 $). Сразу же, не жадничая, Вы входите в сделку и продаете на Бирже свой пут за 450 $. Вы сделали хорошую, легкую прибыль в размере 250 $ в течение одного дня, покупая пут опцион. То, что Вы сделали, было держанием пари на то, что курс акций Ксерокса двинется вниз.

    Теперь, если Вы полагаете, что курс акций Ксерокса собирается двинуться вверх, Вы захотите купить биржевой колл опцион, который был бы стороной, держащей пари, что курс акций поднимется.

Уверен, что сейчас, Вы лучше ощущаете биржевые опционы и понимаете, что они из себя представляют. Вы выяснили различие между биржевым путом и биржевым коллом. И Вы готовы идти дальше к следующей главе. В ней, мы обсудим арену, где продаются эти биржевые опционы, и правила, по которым Вы сможете их покупать и продавать.

Глава 3

ПРАВИЛА ИГРЫ