Наличные деньги у Казначейства.

Помимо депозитов в кредитных организациях и Федеральном Резерве Казначейство держит часть

средств в виде наличных денег в собственных хранилищах. Изменения их количества влияет на резервы

также, как изменение остатков на счете Казначейства в ФРБ – наличные появляются ценой уменьшения

депозитов в банках, так что рост наличности у Казначейства означает уменьшение резервов, и наоборот.

Прочие депозиты в ФРБ.

Помимо американских банков, Казначейства США, иностранных центробанков и правительств в

Федеральном Резерве открыты счета ряда правительственных агентств США и международных

организаций. Как правило, средства на эти счета поступают посредством переводов с депозитов в

американских банках. Переводы могут быть прямыми, если клиент-владелец счета в Феде имеет также

счета в банках, либо косвенными, при поступлении средств с депозитов иных экономических агентов.

Подобные переводы на «прочие депозиты» уменьшают резервы.

Когда клиенты списывают средства со своих счетов, допустим, на покупку ценных бумаг, эти

деньги поступают продавцам и, в конечном счете, оказываются на депозитах в банках, что приводит к

увеличению резервов. Также, как и иностранные клиенты Феда, «прочие» клиенты плотно следят за

остатками на счетах и их изменения, как правило, невелики и влияют на резервы незначительно.

Поправки, не связанные с флоутом.

Определенные поправки включаются в публикуемые данные по резервным балансам для

отражения корректировок, не связанных с флоутом. Такие корректировки необходимы, например, если

какой-то банк отчитался о меньшем размере резервируемых депозитов, чем было на самом деле, и в

течение  какого-то времени держал меньшие резервы, чем должен был. Для исправления ошибки к

резервной позиции банка будут применены дневные поправки, не связанные с флоутом. В результате

банк должен будет в текущем и\или будущих периодах держать на корсчете резервы бОльшие, чем

необходимо для покрытия депозитов в этих периодах. Не связанные с флоутом поправки повлияют на

распределение фондов на корсчете банка, но не на общий объем средств, отражаемых на балансе банка

или ФРБ. Публикуемые данные, однако исправляются таким образом, чтобы показывать только резервы,

необходимые для соответствия текущим/будущим требованиям резервирования.

 

 

47

Прочие счета Федерального Резерва.

Выше было показано, что общий размер банковских резервов растет при покупке Федом ценных

бумаг и уменьшается при их продаже. Те же последствия вызывает любой расход или доход

Федерального Резерва: любой платеж ФРС для оплаты расходов или приобретения любых активов

влияет на депозиты и резервную позицию банков точно так же, как и перечисление средств дилеру

госбумаг. Аналогично, полученные Федом доходы и проценты, а также увеличение взносов в капитал

резервы уменьшают.

 

 

 

49

относительно совокупных текущих счетов невелик, однако может значительно варьироваться от недели

к неделе.

Эффект от чистого увеличения резервов может изменяться в широких пределах в зависимости от

того, как они абсорбируются. Денежная масса увеличится лишь на 1 доллар за каждый доллар

дополнительных резервов, если эти средства в виде наличных будут выданы публике. В общем виде,

при норме резервирования 10 % увеличение резервов на $1 может поддерживать увеличение депозитов

на $10. Еще больший рост возможен в условиях дифференцированной системы, когда к небольшим

банкам применяется ставка резервирования ниже 10 %. Также $1 резервов может поддерживать

дополнительных $10 на счетах, не учитываемых в денежной массе (см график). Обычно увеличение

резервов абсорбируется той или иной комбинацией перечисленных счетов и наличными.

Вышеперечисленные факторы являются, до определенной степени, предсказуемыми, и

учитываются при расчете количества дополнительных резервов, необходимых для достижения

желаемого объема монетарной экспансии. Также они помогают понять, почему кратковременные

изменения банковских резервов бывают непропорциональными, а то и вовсе противоположными

изменениям депозитной составляющей денег.