Как при этом изменится структура капитала предприятия ?

способ (ТА) (ТП)

Рис. 1. «Управленческий формат» финансового баланса

Управление оборотным капиталом – это решение комплекса задач по управлению текущими активами (ТА) и текущими пассивами (ТП). Важным показателем при этом является ЧОК – чистый оборотный капитал.

Существует 2 способа расчета чистого оборотного капитала:

1 – й способ: ЧОК = ТА – ТП; ( расчет «снизу»);

2 – й способ: ЧОК = ПП – ПА; (расчет «сверху»);

Чистый оборотный капитал (ЧОК) в англоязычной традиции называют «работающим капиталом» (Working Capital). У насчистый оборотный капитал часто называют «собственными оборотными средствами» (но здесь следует иметь в виду, что ЧОК – не совсем «собственные средства», т.к. они «покрыты» в том числе долгосрочными заемными средствами).

Чистый оборотный капитал (ЧОК) может быть представлен иначе:

ЧОК = ДС + ТФП,

где ДС – денежные средства;

ТФП – текущие финансовые потребности.

Текущие финансовые потребности (ТФП) – это текущие (оборотные) активы (ТА), которые «не покрыты» текущими пассивами (ТП - краткосрочными кредитами и кредиторской задолженностью) и денежными средствами на расчетном счете (ДС). Или:

ТФП = ТА – ТП – ДС;

Текущие финансовые потребности (ТФП) могут быть как положительными, так и отрицательными. В том и другом случае ТФП имеет разный смысл.

ТФП – это «дыра» в бюджете предприятия, если ТФП > 0; ТФП – это избыток оборотных средств, если ТФП < 0.

Задача управления чистым оборотным капиталом сводится к минимизации ЧОК. В идеале нужно стремиться, чтобы величина ЧОК была отрицательной.

В соответствии с делением деятельности на «операционную» (по профилю предприятия) и «внеоперационную» (связанную с побочной деятельностью предприятия) составляющие, все текущие финансовые потребности можно разделить на «операционные» (ТФП_оп) и «внеоперационные» (ТФП_вр) потребности:

ТФП = ТФП_оп + ТФП_вр

В свою очередь, величина ТФП_оп в каждый момент времени численно равна сумме товарно-материальных запасов и дебиторской задолженности за минусом кредиторской задолженности:

ТФП_оп = МЗ + ДБ – КЗ,

где МЗ – товарно-материальные запасы;

ДБ – дебиторская задолженность;

КЗ – кредиторская задолженность.

Изменение текущих финансовых потребностей операционного (ТФП_оп) характера зависит от величин и скорости оборота соответствующих параметров;

Величина ТФП_оп увеличивается при: а) увеличении материальных запасов (МЗ) и дебиторской задолженности (ДБ); б) уменьшении кредиторской задолженности (КЗ).

С другой стороны, ТФП_оп зависит от скорости обращения МЗ, ДБ и КЗ.

Данную зависимость можно продемонстрировать на модели оборота денежных средств (англ: CCC – Model; Cash Conversion Cycle Model).