Типы сооружений для обработки осадков: Септиками называются сооружения, в которых одновременно происходят осветление сточной жидкости...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Топ:
Когда производится ограждение поезда, остановившегося на перегоне: Во всех случаях немедленно должно быть ограждено место препятствия для движения поездов на смежном пути двухпутного...
Техника безопасности при работе на пароконвектомате: К обслуживанию пароконвектомата допускаются лица, прошедшие технический минимум по эксплуатации оборудования...
Установка замедленного коксования: Чем выше температура и ниже давление, тем место разрыва углеродной цепи всё больше смещается к её концу и значительно возрастает...
Интересное:
Уполаживание и террасирование склонов: Если глубина оврага более 5 м необходимо устройство берм. Варианты использования оврагов для градостроительных целей...
Как мы говорим и как мы слушаем: общение можно сравнить с огромным зонтиком, под которым скрыто все...
Инженерная защита территорий, зданий и сооружений от опасных геологических процессов: Изучение оползневых явлений, оценка устойчивости склонов и проектирование противооползневых сооружений — актуальнейшие задачи, стоящие перед отечественными...
Дисциплины:
 2017-09-28 |
 323 |
из
5.00
|
Заказать работу |
Содержание книги
Поиск на нашем сайте
|
|
|
|
Для курсового проекта использовалась годовая консолидированная отчетность ОАО «Уралкалий» на 31.12.2010 составленная по МСФО.
Таблица 4. Агрегированный баланс.
| Наименование статей баланса (по 10) | Условное обозначение | Порядок расчета | Изменение +,- | ||
| АКТИВЫ: | |||||
| 1. Внеоборотные активы: | |||||
| 1.1. Нематериальные активы | Intangibles | ||||
| 1.2. Основные средства | СарEx | ||||
| 1.3. Долгосрочные фин/вложения и прочие внеоборотные активы | -2998 | ||||
| 2. Оборотные активы: | CA | ||||
| 2.1. ТМЗ | CA | ||||
| 2.2. Расчеты с дебиторами и прочие оборотные активы | CA | -266 | |||
| 2.3. Денежные средства и их эквиваленты | CA | ||||
| 3. = Итого активов | TA | ||||
| ОБЯЗАТЕЛЬСТВА и КАПИТАЛ: | |||||
| 4. Собственный капитал | E | ||||
| 5. Долгосрочные обязательства | D | ||||
| 6. Краткосрочные займы и кредиты | CL | ||||
| 7. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы | CL | -2756 | |||
| 8. = Итого обязательств и собственного капитала |
За отчетный период уменьшилась доля внеоборотных активов в пассиве баланса на 10%, при этом значительно увеличилась величина денежных средств и эквивалентов – на 13%.
Валюта баланса увеличилась на 19%.
Таблица 5. Расчет показателей.
| Показатели | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год | Изменение +,- |
| 23. Выручка, млн. руб. | S | стр. 10 | 33809,0 | 51592,0 | 17783,0 |
| 24. Совокупные затраты на реализацию, млн. руб. | COGS | стр. 11+13+14 | 20621,0 | 31142,0 | 10521,0 |
| 25. Амортизация за период, млн. руб. | Am | стр. 21 | 3188,0 | 3849,0 | 661,0 |
| 24.а. Совокупные затраты на реализацию без учета амортизации, млн. руб. | 17433,0 | 27293,0 | 9860,0 | ||
| 25. Прибыль от продаж, млн. руб. | ЕBIT | стр. 15 | 13188,0 | 20450,0 | 7262,0 |
| 26. Прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизац. отчислений (EBITDA) с учетом корректировок, млн. руб. | EBITDA | стр.23-24+25 | 16376,0 | 24299,0 | 7923,0 |
| 27. Проценты % по кредиту, млн. руб. | Int | стр. 22 | 1350,0 | 887,0 | -463,0 |
| 28. Налог на прибыль (номинальный по ставке) и его сумма | %T= ставка налога на прибыль | из таблицы 1.5. | 20% | 20% | 0,0 |
| Сумма ном. Налога Tном, млн. руб. | Tном=T*(стр.26-25-27)=T*(EBIT-Int) | 2367,6 | 3912,6 | 1545,0 | |
| 29.Чистая операц. прибыль (по балансу с учетом корректировки) (NPadj), млн. руб. | NPadj | (стр.26-25-27)*(1-T)=EBIT-Int-Tном | 9470,4 | 15650,4 | 6180,0 |
| 30. Чистый операционный ДП, млн.руб | NCF=NP+Am | стр.29+25 | 12658,4 | 19499,4 | 6841,0 |
| 31. Собственный капитал (Е), млн. руб. | E | стр. 4 | 43715,0 | 56797,0 | 13082,0 |
| 32. Долги (D), млн. руб. | D | стр. 5 | 9037,0 | 10145,0 | 1108,0 |
| 33. Внеоборотные активы (CapEx), млн. руб. | CapEx | стр.1.2 | 42208,0 | 47144,0 | 4936,0 |
| 34. Нематериальные активы, млн. руб. | Intangibles | стр.1.1 | 504,0 | 508,0 | 4,0 |
| 35. Чистый оборотный капитал (NWC), млн. руб. | NWC=CA-CL | стр.2-6-7 | 5404,0 | 17652,0 | 12248,0 |
Изменение тенденции цен на калийные удобрения стало знаковым событием для всех компаний отрасли, развернувшийся спрос отразился в росте EBITDA и чистой прибыли (на 65%). Изменение NWC повысило ликвидность компании и увеличило ее кредитоспособность, большая часть оборотного капитала – депозиты в валюте на срочных вкладах.
Далее приведено составление свернутого баланса и расчет WACC для 2009 и 2011 годов.
Таблица 6. Свернутый баланс
| 38.Внеоборотные активы, млн. руб. | CapEx+Intang | стр.33+34 | 42712,0 | 47652,0 | 4940,0 |
| 39.Чистый оборотный капитал (по сводному балансу) (NWC), млн. руб. | NWC | стр.2-6-7 | 5404,0 | 17652,0 | 12248,0 |
| 40.Итого активы TA | TA* | стр.38+39 | 48116,0 | 65304,0 | 17188,0 |
| 41.Собственный капитал (Е), млн. руб. | E* | Е*=Е+стр.42 | 39079,0 | 55159,0 | 16080,0 |
| 42. Ввести корректировку опер. прибыли | как разница из стр.45 | -4636,0 | -1638,0 | 2998,0 | |
| 43. Долги (D), млн. руб. | D | стр. 5 | 1108,0 | ||
| 44. Итого инвестированный капитал | IC=E*+D | стр.41+43 | 48116,0 | 65304,0 | 17188,0 |
Таблица 7. Определение WACC
| Структура капитала в 2010: | Условное обозначение | удельный вес | re, rd | ||
| 46. Заемный капитал | D | 18,8% | 15,3% | 2,3% | |
| 47. Собственный капитал | E* | 81,2% | 20,6% | 16,7% | |
| 48. Всего операционные активы | D+E*=IC | 100,0% | |||
| 49. Т ставка налога на прибыль в 2009 | 20% | wacc | |||
| 50. Средневзвешенная стоимость капитала WACC в 2009г | 19,0% | ||||
| Структура капитала в 2010: | удельный вес | re, rd | |||
| 51. Заемный капитал | D | 15,5% | 10,8% | 1,3% | |
| 52. Собственный капитал | E* | 84,5% | 18,2% | 15,4% | |
| 53. Всего операционные активы | D+E*=IC | 100,0% | |||
| 54. Т ставка налога на прибыль в 2010 | 20% | wacc | |||
| 55. Средневзвешенная стоимость капитала WACC в 2010г | 16,7% |
Эхо кризиса отразилось на значении WACC в 2009 году, которое значительно выше аналогичного параметра в 2010 (тот факт, что модель CAMP невозможно было применить в 2009 году из-за “взлета» рынка уже свидетельствует о крайне нестабильной обстановке, которая все же изменилась с середины 2009 в значительно лучшую сторону.
Таблица 8. Основные показатели эффективности
| Показатели | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Рентабельность продаж | ROS =NP/S | 28,0% | 30,3% | |
| Рентабельность (всех) активов | ROA =NP/TA | 15,1% | 20,9% | |
| Рентабельность инвестированного капитала | ROI =NP/IC | 19,7% | 24,0% | |
| Рентабельность инвестиций | ROIC=NOPAT/IC=EBIT(1-T)/IC | 21,93% | 25,05% | |
| Рентабельность собственного капитала (E*) | ROE =NP/E | 24,2% | 28,4% | |
| 55. Средневзвешенная стоимость капитала WACC | WACС в % | 19,0% | 16,7% | |
| Разница между ROI и WACC | SPREAD (ROI-WACC) в % | 0,7% | 7,2% | |
| Показатели ликвидности | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Коэффициент текущей ликвидности | Current ratio | CA/СL | 1,547 | 3,245 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | Quick Current ratio | (CA-стр.2.1)/СL | 1,195 | 2,798 |
| Отношение операционных потоков денежных средств к краткосрочным обязательствам, по которым наступает срок исполнения | Maturing ratio | NCF/D | 1,401 | 1,922 |
| Показатели эффективности | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Коэффициент оборота запасов | выручка/запасы | 9,712 | 14,678 | |
| Срок оборота дебиторской задолженности в днях (ДЗ) | ДЗ/(год.выручка/360) | |||
| Коэффициент оборота основных средств | фондоотдача | выручка/чистая ст-ть ОС | 0,801 | 1,094 |
| Коэффициент оборота активов | ресурсоотдача, ТАТ | выручка/активы | 0,540 | 0,690 |
| Показатели структуры капитала | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Коэффициент покрытия процента | EBIT/% к уплате | 9,769 | 23,055 | |
| Финансовый рычаг (EM) | TA/E* | 1,603 | 1,356 | |
| Коэффициент левереджа | (обяз-ва+долг)/активы | 30,20% | 24,07% | |
| Коэффициент дивидендных выплат | дивиденды/чистая прибыль | 0,001 | 0,231 | |
| Показатели инвестиционной привлекательности | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Цена за одну обыкновенную акцию, руб. | 125,5 | 219,22 | ||
| Цена за одну привилегированную акцию, руб. | - | - | ||
| Дивиденды за 1 обыкновенную акцию, руб. | 1,7 | |||
| Дивиденды за 1 привилегированную акцию, руб. | - | - | ||
| Дивиденды за обыкновенные акции, млн. руб | 20% NP | 1414,4114 | 1020,3166 | |
| Дивиденды за привилегированные акции, млн. руб. | 10% NP | - | - | |
| Количество обыкновенных акций,шт. | ||||
| Количество привилегированных акций,шт. | - | - | ||
| Всего акций, шт. | ||||
| Бухгалтерская стоимость акции Б, руб. | E*/кол-во акций | 18,3988 | 25,9694 | |
| Рыночная цена обыкновенной акции М/Б | 6,8211 | 8,4415 | ||
| Рыночная цена привилегированной акции М/Б | - | - | ||
| Чистая прибыль на 1 обыкновенную акцию, руб. | 4,2820 | 7,8409 | ||
| Чистая прибыль на 1 привилегированную акцию, руб. | - | - | ||
| Рыночная цена обыкн. акции/чистая прибыль на обыкн. акцию | 29,3086 | 27,9586 | ||
| Рыночная цена привилег. акции/чистая прибыль на привилег. акцию | - | - | ||
| Модель DuPont и прогнозирование | Условное обозначение | Порядок расчета | 2009 год | 2010 год |
| Коэффициент экономического роста | SG | 29,8% | ||
| Коэффициент реинвестирования | RR | реинвестир.прибыль/чистая прибыль | 99,9% | 78,3% |
| Устойчивые темпы роста | g=ROE*RR | 22,22% |
Все показатели рентабельности показали положительную динамику, что свидетельствует о возросшей эффективности использования собственного капитала, активов, инвестированного капитала, SPREAD (ROI-WACC) вырос в 10 раз до 7,2%, улучшились показатели оборота внеоборотных и оборотных активов, на 30 дней сократился период оборота дебиторской задолженности, т.е. рост продаж вывел компанию на совершенно иной, нежели в 2009 году, уровень.
Также в 2010 году были выплачены дивиденды в размере 1,7 рубля на акцию.
Таблица 9.Расчет чистого денежного потока FCF
| Показатели: | Условное обозначение | Примечание | |
| Скорректированная чистая прибыль, млн. руб. | NPadj | стр.29 | 15650,4 |
| Годовая амортизация, млн. руб. | Am | стр.25 | 3849,0 |
| Изменение чистого оборотного капитала, млн. руб. | изм NWC | из таблицы 1.4. | 12248,0 |
| Изменение долгов, млн. руб. | изм D | из таблицы 1.4. | 1108,0 |
| Изменение внеоборотных активов, млн. руб. | изм CapEx | из таблицы 1.4. | 4940,0 |
| Итого чистый/свободный денежный поток, млн. руб. | FCF | из таблицы 1.4. | 3419,4 |
Итак, свободный денежный поток составил 3419,4 млн. руб.
|
|
|
Состав сооружений: решетки и песколовки: Решетки – это первое устройство в схеме очистных сооружений. Они представляют...
Типы оградительных сооружений в морском порту: По расположению оградительных сооружений в плане различают волноломы, обе оконечности...
Своеобразие русской архитектуры: Основной материал – дерево – быстрота постройки, но недолговечность и необходимость деления...
Архитектура электронного правительства: Единая архитектура – это методологический подход при создании системы управления государства, который строится...
© cyberpediasu.com 2017-2026 - Не является автором материалов. Исключительное право сохранено за автором текста.
Если вы не хотите, чтобы данный материал был у нас на сайте, перейдите по ссылке: Нарушение авторских прав. Мы поможем в написании вашей работы!
